#夏日创作营 O preço do ouro regressa acima dos 4000 dólares! As entradas de capital regressam, Bridgwater comenta

Recentemente, o preço do ouro tem estado novamente em disputa na barreira dos 4000 dólares, tornando-se o centro das atenções do mercado. À medida que surgem sinais claros de regresso de liquidez no setor dos ativos de ouro, juntamente com a emissão das mais recentes opiniões do reconhecido fundo Bridgewater, a discussão sobre a trajetória futura do ouro intensificou-se, com os investidores a concentrarem-se no próximo rumo deste ativo.

Recentemente, o preço internacional do ouro chegou a cair temporariamente abaixo de 4000 dólares por onça e voltou a recuperar este nível-chave. De acordo com os dados da Choice, até ao momento em que o texto foi publicado a 16 de julho, o ouro COMEX abriu em alta e acabou por ceder, cotando a 4033.9 dólares por onça, com uma ligeira queda de 0.44%. Desde julho, o preço do ouro tem-se mantido lateral, em consolidação.

Os ETF de ouro, por sua vez, apresentaram desempenho divergente. Até 15 de julho, vários ETF de ouro de ações lideraram os ganhos desde o início do mês, com vários produtos a subir mais de 7%, mas alguns ETF de ouro de commodities registaram ligeiras quedas.
Contudo, após a saída líquida de capital durante a descida e a volatilidade do preço do ouro em junho, os ETF de ouro começaram a receber de novo fluxos em julho.
Os dados mostram que, em julho, o montante de subscrições líquidas dos ETF de ouro atingiu 960 milhões de unidades. Entre eles, o ETF de ações de ouro Yongying foi o que mais atraiu capital; também os ETF de ações de ouro Cathay e o ETF de ouro da Huaan tiveram subscrições líquidas na faixa superior.

Instituições discutem intensamente a trajetória futura do ouro

Recentemente, o responsável por ativos monetários do gigante Bridgewater, Hudson Attar, também emitiu comentários sobre o desempenho do preço do ouro.
“Por que razão, apesar de os conflitos geopolíticos terem evoluído até este ponto e os preços da energia terem recuado, o ouro não reagiu em alta?”
Hudson Attar afirmou que há três razões:

Em primeiro lugar, este conflito ainda deixou uma série de efeitos subsequentes. O mais importante é que detentores de reservas oficiais que venderam ouro ou reduziram a exposição ao ouro através de acordos de swap tendem a manter-se na expectativa até que a normalidade seja retomada.
Em segundo lugar, a procura de investimento que elevou o preço do ouro para cerca de 5500 dólares por onça antes do conflito ainda não regressou de forma verdadeira. Para levar os investidores a voltar a alocar ouro, é necessário um novo catalisador, mas, neste momento, não se vê um fator claro capaz de fazer regressar capitais ao mercado do ouro; até há alguns fatores a direcionar o capital para outros ativos. Por exemplo, a construção de infraestruturas de IA continua a avançar, com receitas acionistas relacionadas bastante atrativas, etc.
Em terceiro lugar, nos últimos um a um mês e meio, pelo desempenho de vários tipos de ativos, a atratividade do “trade de desvalorização da moeda” (isto é, os investidores aumentarem a alocação de ativos escassos como o ouro para se protegerem contra a desvalorização da moeda fiduciária) mudou de forma evidente. Em certa medida, isso tem pressionado em baixa os preços do ouro, do Bitcoin e da prata, com o dólar a ganhar força, a estabilização do prémio de prazo dos Treasuries dos EUA e a descida das expectativas de inflação no ponto de equilíbrio.

No entanto, algumas instituições ainda mantêm confiança quanto à trajetória futura do preço do ouro. O gestor do fundo do ETF de ações de ouro Yongying, Liu Tingyu, disse ao repórter da Shanghai Securities News que, nos últimos tempos, o impacto negativo sobre o ouro tem vindo a enfraquecer e que começam a surgir sinais de características de fundo. Ele entende que o mercado está a precificar de forma excessiva a negociação sobre a expectativa de aperto por parte da Fed; à medida que dados de inflação e emprego enfraqueçam, essa expectativa poderá ser gradualmente ajustada. $XAUUSD ‌