#USPPIComesInBelowExpectations

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O mercado não estava à espera de mais um título otimista.

Estava à espera de confirmação.

Após um relatório do CPI mais suave do que o esperado, todas as atenções passaram para o Índice de Preços no Produtor. Agora a mensagem está a ficar mais clara: a pressão inflacionista está a arrefecer, pelo menos por agora.

O PPI de junho surpreendeu pelo lado negativo, com a inflação anual a ficar abaixo das expectativas, enquanto os preços mensais dos produtores registaram a maior queda desde abril de 2020. Uma queda acentuada nos preços da gasolina desempenhou um papel importante, mas a conclusão mais abrangente é que a pressão de preços está a aliviar-se ao longo das cadeias de abastecimento, em vez de permanecer isolada.

Os mercados reagiram imediatamente.

As expectativas para uma subida de taxa em julho caíram acentuadamente, enquanto os investidores debatem agora se a Reserva Federal terá provas suficientes para pausar ou esperar por dados adicionais antes de tomar o seu próximo movimento.

Mas é aqui que as coisas ficam interessantes.

O presidente da Fed, Warsh, deixou claro que um mês encorajador não é suficiente para declarar vitória contra a inflação. O banco central está focado em progresso sustentado, não num único ponto de dados. Isso significa que os próximos relatórios de emprego, as divulgações de inflação e os dados do consumo dos consumidores ainda podem remodelar as expectativas em qualquer direção.

Para ativos de risco como Bitcoin, Ethereum e ações de crescimento, uma inflação mais baixa é, em geral, favorável porque reduz a pressão para políticas monetárias mais restritivas. Mas os mercados têm o hábito de incorporar boas notícias rapidamente. O próximo desafio não é o relatório de PPI de hoje — é saber se os dados futuros continuarão a contar a mesma história.

Um relatório pode mover os preços.

Uma tendência consistente muda os mercados.

Acham que isto é o início de uma tendência duradoura de desinflação, ou a inflação poderá surpreender novamente os investidores mais tarde este ano?