滚仓 é o quê? Guia de auto-salvação para o pessoal dos contratos, explico de forma simples e clara.

Numa frase: fechar posição, trocar de posição e prolongar a vida. É assim mesmo.
Três situações comuns. A primeira: os futuros trimestrais estão a chegar ao vencimento e não quer fazer liquidação; fecha para trocar e continuar a aguentar o próximo trimestre. Os futuros perpétuos não precisam de rollover, mas têm de pagar a taxa de funding; longos e curtos cortam-se mutuamente.
A segunda: a alavancagem está quase a explodir, prolongar vida à força. Por exemplo, em long a 10x, o preço cai para perto da linha de liquidação forçada; fecha emergencialmente metade da posição, e com a margem restante abre novamente, reduzindo a alavancagem para sobreviver. Em termos simples, é como “adiar a morte”: aguentar e virar o jogo, ou então não aguentar e morrer mesmo. $HYPE
A terceira: quem faz arbitragem anda a mexer entre duas plataformas, apanha a diferença de preço; faz um rollover no vencimento para travar o lucro.
As “riscos do rollover” ficam anotados: a taxa de funding morde; numa fração de segundo, com o novo e o velho posições em simultâneo, pode explodir tudo. As taxas de Gas on-chain do rollover podem esvaziar a carteira.
Por exemplo: em long de ETH com 100x de alavancagem, com capital de 10.000 U. Se cair 10%, a margem fica com apenas 1.000, a um sopro da liquidação forçada. Nessa altura, fecha 90% da posição, deixa 100 U e abre novamente um long a 10x. A posição fica menor, a alavancagem mais baixa, e consegue aguentar a volatilidade e esperar a retoma. Mas, falando a sério, se continuar a cair, esses 100 U continuam a zerar. $ETH
Rollover é dançar em cima da lâmina. Ou prolonga a vida e dá a volta, ou acelera a morte. Iniciantes não mexam em alta alavancagem; veteranos, ao fazer rollover, têm de usar stop-loss.
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