🔥 O preço do IPO da CXMT na cadeia da Changxin Technology: um prémio de 526% e metade do valor de mercado da SK Hynix

A Changxin Technology faz hoje a subscrição. O contrato CXMT Pré-IPO no Hyperliquid já aparece diretamente a 7,26 dólares, o que corresponde a um prémio de 526% face ao preço de emissão de 8,66 yuanes na bolsa A. O valor implícito na cadeia é de 485,5 mil milhões de dólares, aproximadamente equivalente a metade da SK Hynix. O dinheiro on-chain está a precificar o mercado primário com dinheiro a sério.
A lógica do preço antecipado da TradeXYZ é muito simples: entre os investidores a retalho na A-share, um lote pode render 20.000, mas o contrato on-chain oferece uma exposição mais cedo e mais flexível a posições longas e curtas. As grandes baleias já depositaram 10 milhões de USDC no Hyperliquid para vender a descoberto CXMT; e outro endereço utiliza uma estratégia tipo Martingale para montar ordens em degraus. A cadeia já se dividiu em dois campos — os que apostam num grande salto no primeiro dia do IPO, e os que apostam na reversão do valor de mercado.
O risco também é claro. O valor de emissão do IPO da Changxin Technology na bolsa A é de cerca de 5800 mil milhões de yuanes, enquanto a avaliação on-chain é de 3,3 biliões de yuanes, uma diferença de quase 6 vezes. Mesmo no cenário mais optimista de 4,25 biliões de yuanes, o preço on-chain já antecipou totalmente o desconto. Se a subida no primeiro dia não corresponder às expectativas, as posições longas dos contratos Pré-IPO enfrentarão uma liquidação intensa. O risco espelhado do alavancamento on-chain da SK Hynix na Coreia está a repetir-se em CXMT.
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