Bitcoin aos US$64.660: o sinal on-chain oculto que sugere que ainda estamos num mercado bear

1/ O Bitcoin superou as ações dos EUA e da Europa após uma queda mensal de 0,4% na inflação do IPC nos EUA, a maior desaceleração desde abril de 2020. Este alívio macroeconómico renovou a confiança dos investidores em possíveis cortes nas taxas da Reserva Federal, levando capital de volta para ativos de risco como a criptomoeda.
2/ O Bitcoin é negociado acima do custo médio on-chain, mas permanece abaixo da base de custo dos detentores de curto prazo perto dos US$69.000. Os detentores de longo prazo pararam de realizar lucros, e as saídas recentes vendidas com prejuízo sinalizam uma capitulação clássica do bear market em fase tardia.
3/ Os compradores absorveram a pressão de venda de junho, com dados da Glassnode a mostrarem acumulação generalizada tanto em carteiras pequenas como grandes perto das mínimas recentes. Esta acumulação já moderou à medida que os preços estabilizaram, indicando um equilíbrio de mercado saudável em vez de uma compra especulativa frenética.
4/ As recompensas de ETFs spot de Bitcoin nos EUA abrandaram significativamente face aos níveis de junho. Os fundos acumularam US$181 milhões em entradas líquidas na terça-feira, compensando parcialmente a saída de US$424 milhões do dia anterior. As instituições deixaram de fugir, mas permanecem cautelosas, à espera de uma estabilidade macroeconómica sustentada antes de compras mais agressivas.
5/ Os traders foram mudando de forma constante para longe de posições bearish. A relação opções put/call caiu para o nível mais baixo do ano, mostrando uma procura reduzida para proteção contra quedas. As taxas de financiamento em futuros perpétuos continuam ligeiramente positivas, indicando que o posicionamento longo não está lotado.
6/ O Bitcoin paira perto dos US$64.660 depois de recuperar o marco psicológico dos US$65.000. A quebra de resistência técnica entre US$58.000 e US$62.000 despoletou uma cobertura massiva de posições short. A compra forçada pelos traders a encerrar posições com perdas atuou como combustível para impulsionar o preço para cima.
7/ Três fatores principais impulsionam este momentum. Os dados de inflação a aliviar proporcionam alívio macro. Entradas massivas de ETFs institucionais, incluindo mais de US$180 milhões num único dia, absorvem a oferta do mercado. A cobertura de shorts e as liquidações forçadas limparam a alavancagem bearish para alimentar o breakout.