O JPMorgan acabou de dizer que a Circle e a Coinbase estão presas num dilema do prisioneiro uma com a outra.

O banco assinalou riscos no novo acordo da Circle e da Coinbase com a Hyperliquid, a plataforma de derivados de crescimento rápido que agora detém cerca de $6 mil milhões em USDC, aproximadamente 8% da sua oferta total.
No âmbito do acordo, a Coinbase abdica de 90% da receita relacionada com reservas de stablecoins para a Hyperliquid apenas para manter $USDC dominante lá. A leitura do JPMorgan: ambas as empresas são incentivadas a sacrificar lucro apenas para defender a sua quota de mercado uma contra a outra.
Vale a pena acompanhar, já que o crescimento do USDC passou a depender cada vez mais de acordos como este, e não apenas de uma procura orgânica.