#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

A INTELIGÊNCIA ARTIFICIAL PODE ALTERAR A PRODUTIVIDADE, MAS A FED CONTINUA A DEFINIR A HISTÓRIA DA INFLAÇÃO

A inteligência artificial está a transformar as indústrias a uma velocidade extraordinária.

As empresas estão a automatizar fluxos de trabalho.

Os programadores estão a aumentar a produtividade.

As empresas estão a reduzir os custos operacionais.

Setores inteiros estão a ser reconfigurados por algoritmos capazes de executar tarefas que antes exigiam grandes equipas e recursos significativos.

Isto criou um debate crescente entre economistas e investidores.

A inteligência artificial tornar-se-á uma força poderosa contra a inflação?

Ou a procura acrescida gerada pelos ganhos de produtividade acabará por criar novas pressões inflacionistas?

A observação de Kevin Warsh destaca uma realidade importante.

A tecnologia influencia a inflação.

A política monetária acaba por determinar como a inflação evolui em toda a economia.

PORQUE A IA ESTÁ A SER CHAMADA DESINFLACIONÁRIA

Muitos economistas acreditam que a inteligência artificial poderá tornar-se uma das ferramentas de produtividade mais poderosas da história moderna.

Uma maior produtividade, em geral, significa que as empresas conseguem produzir mais bens e serviços com menos recursos.

Custos de produção mais baixos podem reduzir os preços.

A automatização pode melhorar a eficiência.

As cadeias de abastecimento podem tornar-se mais otimizadas.

Os custos do serviço ao cliente podem diminuir.

Os ciclos de investigação e desenvolvimento podem acelerar.

Historicamente, os ganhos de produtividade têm frequentemente reduzido as pressões inflacionistas nas economias.

Esta é uma das razões pelas quais os investidores continuam otimistas quanto ao impacto económico de longo prazo da IA.

A REVOLUÇÃO DA PRODUTIVIDADE

Revoluções tecnológicas anteriores transformaram a produtividade.

A revolução industrial aumentou a produção industrial.

Os computadores transformaram o trabalho de escritório.

A internet transformou a comunicação e o comércio.

A inteligência artificial pode representar o próximo capítulo desta progressão.

Os sistemas de IA já estão a ajudar programadores, analistas, investigadores, designers e empresas em inúmeros setores.

O potencial de ganhos de produtividade continua a ser enorme.

Alguns economistas acreditam que estes ganhos poderão rivalizar com as transformações industriais anteriores.

PORQUE A PRODUTIVIDADE, SÓ POR SI, NÃO DETERMINA A INFLAÇÃO

A história económica traz uma lição importante.

Os ganhos de produtividade não eliminam automaticamente a inflação.

A inflação é influenciada por muitas variáveis.

A procura do consumidor.

O crescimento da oferta de moeda.

As taxas de juro.

Os mercados de trabalho.

A despesa do governo.

Os preços da energia.

As condições do comércio global.

A tecnologia é apenas uma peça de um puzzle económico muito maior.

Isto explica por que razão os bancos centrais continuam a concentrar-se fortemente nas condições monetárias, em vez de atribuírem todo o peso ao progresso tecnológico.

O PAPEL DA FEDERAL RESERVE

Os bancos centrais têm ferramentas capazes de influenciar as expectativas de inflação e a atividade económica.

As taxas de juro influenciam o comportamento de contrair empréstimos.

As condições de liquidez influenciam a despesa.

As condições financeiras influenciam as decisões de investimento.

Mesmo que a inteligência artificial reduza os custos de produção em diferentes setores, os bancos centrais ainda determinam se, no geral, as condições financeiras permanecem restritivas ou se se tornam mais favoráveis.

A política monetária continua a ser o principal mecanismo para gerir a inflação ao longo de longos períodos.

A tecnologia altera a produtividade.

Os bancos centrais influenciam a procura.

O LADO DA PROCURA DA EQUAÇÃO

A inteligência artificial pode criar custos mais baixos para as empresas.

Também pode criar rendimentos mais elevados e uma procura mais forte.

Se os ganhos de produtividade conduzirem a um crescimento económico mais rápido, os consumidores podem gastar mais.

As empresas podem investir de forma mais agressiva.

A procura de crédito pode aumentar.

Estes desenvolvimentos podem compensar alguns dos benefícios desinflacionários gerados pela tecnologia.

A economia raramente segue equações simples.

O crescimento, por si só, pode tornar-se inflacionista em determinadas condições.

A QUESTÃO DO MERCADO DE TRABALHO

Uma das maiores incertezas relacionadas com a inteligência artificial envolve o emprego e os salários.

Alguns analistas acreditam que a automatização poderá reduzir significativamente os custos laborais.

Outros acreditam que a IA irá criar indústrias totalmente novas e novas formas de emprego.

Os mercados de trabalho continuam a ser um dos motores mais importantes da inflação.

O crescimento dos salários influencia a despesa dos consumidores.

A despesa dos consumidores influencia os preços.

A interação entre a adoção de IA e os mercados de trabalho poderá tornar-se uma das questões económicas definidoras da década.

OS MERCADOS ESTÃO A VIGIAR COM ATENÇÃO

Os mercados financeiros veem cada vez mais a inteligência artificial como uma história macroeconómica, e não apenas como uma história tecnológica.

Se a IA melhorar a produtividade, poderá influenciar:

Projeções de crescimento económico.

Expetativas de resultados das empresas.

Assunções sobre taxas de juro.

Previsões de inflação.

Decisões de política do governo.

É por isso que investidores de todas as classes de ativos continuam a acompanhar os desenvolvimentos em IA tão de perto.

A COMPETIÇÃO GLOBAL PELA LIDERANÇA EM IA

Os governos em todo o mundo veem a inteligência artificial como uma prioridade estratégica.

O investimento continua a acelerar.

A despesa em infraestruturas continua a aumentar.

A procura por semicondutores continua a expandir-se.

Os países e as empresas que lideram a corrida da IA poderão beneficiar de vantagens económicas significativas no futuro.

Estes ganhos de produtividade podem influenciar a competitividade global durante décadas.

O IMPACTO ECONÓMICO DE LONGO PRAZO

Poucas tecnologias geraram tanto otimismo económico como a inteligência artificial.

Os potenciais benefícios são enormes.

Maior produtividade.

Custos mais baixos.

Melhor eficiência.

Inovação mais rápida.

No entanto, os resultados económicos raramente dependem de uma única variável.

A tecnologia importa.

A política importa.

Os mercados importam.

As instituições importam.

A interação entre estas forças acaba por determinar os resultados económicos de longo prazo.

PONTO DE VISTA PESSOAL

Na minha perspetiva, a inteligência artificial deverá revelar-se fortemente desinflacionária do lado da oferta da economia a longo prazo.

As empresas que se tornem mais produtivas conseguem fornecer produtos e serviços com mais eficiência e a um custo mais baixo.

No entanto, a política monetária continuará a determinar se esses ganhos de produtividade se traduzem em menor inflação ou em expansão económica mais forte.

A tecnologia altera as possibilidades.

Os bancos centrais influenciam os resultados.

As duas forças importam.

NOTAS FINAIS

O debate sobre a inteligência artificial e a inflação está provavelmente apenas a começar.

A IA pode tornar-se uma das mais importantes forças motrizes de produtividade da história moderna.

Os bancos centrais continuarão a gerir a procura e as condições financeiras.

A relação entre estas duas forças poderá definir os próximos debates sobre política económica.

A inteligência artificial pode transformar a economia.

A Federal Reserve pode ainda determinar como é que essa transformação influencia a inflação.

O futuro da inflação pode não ser decidido apenas por máquinas.

Pode ser decidido pela interação entre a tecnologia e a política monetária.