Pesquisa do Bank of America: a maioria dos investidores não acredita que o ciclo de alta da IA tenha chegado ao fim; a tendência deverá continuar no segundo semestre

Mensagem do BlockBeats: a 16 de julho, o mais recente inquérito aos investidores do Bank of America (BofA) mostra que a perspetiva do mercado em relação ao investimento em capital (capex) de IA está a tornar-se mais complexa. A maioria dos investidores não considera que o boom do investimento em IA já tenha atingido o topo e continua a prever que esta vaga de gastos se prolongará na segunda metade deste ano; no entanto, em paralelo, estão a aumentar as preocupações com o investimento demasiado rápido dos hyperscalers, a pressão sobre a dívida e os riscos de crédito.

O inquérito indica que os investidores, em geral, não estão a apostar que o ciclo de IA chegou ao fim. Pelo contrário, o mercado continua a acreditar que grandes plataformas como a Microsoft, a Amazon, a Alphabet e a Meta vão continuar a expandir os investimentos em centros de dados, GPUs e infraestruturas de energia. Mas o problema é que a velocidade do crescimento do capex já é tão elevada que alguns investidores começaram a preocupar-se com a flexibilidade do fluxo de caixa livre, a capacidade de recompra e a resiliência do balanço.

O critério do inquérito do BofA sugere que a IA deixou de ser apenas uma história de crescimento e passou a ser uma questão de disciplina de capital. Nos últimos dois anos, o mercado recompensou as empresas por fazerem grandes investimentos em IA; agora, os investidores começam a perguntar-se sobre o período de retorno desses investimentos, a pressão de depreciação e se os fornecedores de cloud serão obrigados, na concorrência, a construir em excesso.