A Bloomberg afirma que a Anthropic pode estar a preparar a sua IPO mais rápida até outubro, com três grandes bancos de investimento a organizarem reuniões entre investidores e executivos

O banco principal do IPO da Anthropic está a preparar encontros entre investidores e executivos, e a Bloomberg afirma que a empresa por detrás do modelo Claude poderá estrear-se no mercado já em outubro, o mais tardar. Os três maiores bancos de Wall Street — Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan Chase — estão todos envolvidos na subscrição.
（Antecedentes: Flash》Anthropic «submeteu secretamente o S-1» para iniciar o IPO! Avaliação perto de um trilião de dólares para enfrentar a OpenAI）
（Informação de contexto: A Anthropic concluiu uma ronda H de 65 mil milhões de dólares, com uma avaliação de 96,5 mil milhões de dólares, ultrapassando a OpenAI）

Segundo a Bloomberg, os bancos responsáveis pelo IPO da Anthropic já marcaram encontros entre investidores e executivos, para preparar o terreno para o registo em bolsa mais tarde. Este tipo de encontros informais com investidores é um passo relativamente precoce no processo de IPO, mas de grande importância. Normalmente, os bancos começam por sondar, através de reuniões individuais ou de pequenos encontros, o apetite do mercado pela empresa e como deverá ser fixada a avaliação; só depois é que avançam para as apresentações formais ao mercado.

Em linguagem simples, é isso: antes de abrir o pregão, levam executivos, um a um, para se reunirem com grandes instituições de investimento e aferirem o interesse na subscrição. Só depois de terminadas as apresentações é que é definido o preço e se inicia a negociação em bolsa. A Anthropic já tinha, no mês passado, submetido secretamente o prospeto do IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Ou seja, a empresa entregou primeiro, de forma privada, os dados necessários para a revisão do processo de listagem às autoridades competentes, sem divulgar de imediato números financeiros detalhados ao público.

Apesar de, até agora, a Anthropic ainda não ter divulgado oficialmente a data real de estreia em bolsa, e de um porta-voz ter recusado comentar as informações sobre estes encontros com investidores, a Bloomberg afirma que a Anthropic poderá, no máximo, estrear-se já em outubro.

Quem está a fazer as contas?

Por trás deste caso de IPO estão três dos bancos de Wall Street com maiores receitas: Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan Chase, que participam na planificação.

A vaga de investimento em despesas com IA tem impulsionado claramente a recuperação dos lucros dos bancos de investimento em Wall Street. Os investidores procuram uma forma de, por um lado, financiar a construção de infraestruturas de IA e, por outro, apostar ou fazer cobertura de riscos sobre este tema. A subscrição de casos como o da Anthropic é, precisamente, uma das melhores credenciais de entrada nas mãos dos bancos.

A história da própria Anthropic também tem algo de dramático. A empresa foi fundada em 2021 por um grupo de executivos e investigadores que saíram da OpenAI, motivados por dúvidas sobre a direção do desenvolvimento da OpenAI. Muitos anos depois, a Anthropic obteve sucesso inicial nas vendas empresariais com o popular assistente de programação Claude Code, ganhando progressivamente terreno. Em maio deste ano, a Anthropic concluiu uma ronda de financiamento de 65 mil milhões de dólares, elevando a avaliação para 96,5 mil milhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez a avaliação da OpenAI de 85,2 mil milhões de dólares.

Pelo menos em termos de avaliação em papel, o grupo que saiu na altura acaba agora por se sentar, afinal, do lado de cima à mesa.

Quem bate primeiro o sino?

Mais curioso ainda é a corrida entre a Anthropic e a OpenAI pela diferença de timing no IPO. A OpenAI também submeteu secretamente um pedido de IPO à SEC em junho, mas até agora não divulgou mais detalhes. Vários órgãos de comunicação social estrangeiros tinham noticiado anteriormente que a OpenAI planeava listar-se no outono de 2026, mas esse plano foi adiado para 2027.

Isto significa que, se a Anthropic conseguir realmente listar-se por volta de outubro, é quase certo que se tornará uma empresa de oferta pública mais cedo do que a OpenAI. Parece ser apenas uma diferença de tempo, mas, inserido no contexto da vaga de IA, se mais tarde o mercado arrefecer o entusiasmo pela IA e a avaliação sofrer correções, a empresa que listar primeiro pode já ter bloqueado, antecipadamente, os ganhos de alguns anos no preço das ações, enquanto a que listar mais tarde corre o risco de ter de bater o sino quando o ambiente começar a esfriar.

Por outras palavras, isto não é apenas uma questão de quem consegue primeiro a marreta do sino da listagem: é também quem consegue concretizar a avaliação em liquidez no momento certo. O movimento desta vez da Anthropic é como colocar a aposta em «agora», em vez de esperar que o mercado dê respostas mais certas por si.