Aperto das expectativas de políticas de alavancagem e reavaliação da procura de IA em sintonia, setor de armazenamento da Coreia do Sul sob pressão contínua

BlockBeats Mensagem, 16 de Julho, o sector dos chips de armazenamento nas acções sul-coreanas tem vindo a enfraquecer de forma contínua nas últimas semanas. A reavaliação do mercado sobre as perspectivas da procura de capacidade de computação para IA, somada às preocupações com o ciclo da indústria, e à forma como a Coreia do Sul está a preparar medidas para apertar as políticas de transacção com alavancagem, tornaram-se as principais razões para a correcção da cotação das acções.

Os profissionais do sector apontam que a indústria de chips de armazenamento tem, historicamente, características cíclicas muito evidentes: sempre que a indústria entra numa fase de melhoria da conjuntura, os fabricantes tendem a expandir as suas capacidades em simultâneo. Posteriormente, a entrada em grande volume das novas capacidades pode levar a uma queda acentuada dos preços, fazendo com que a indústria, no seu conjunto, entre em prejuízo; e, depois de a despesa de capital diminuir e a oferta e a procura voltarem a reequilibrar-se, é iniciado um novo ciclo de melhoria da conjuntura.

As notícias de que a Meta planeia alugar recursos de computação ociosos, entre outras, desencadearam receios no mercado de um possível excesso de investimento na infra-estrutura de IA. As emoções relacionadas espalharam-se rapidamente pelo sector global de chips de armazenamento. Durante as últimas semanas, as cotações de líderes do sector, como a SanDisk, a Micron Technology, a Seagate Technology e a Western Digital, registaram quedas acumuladas superiores a 20%, o que também pressionou o desempenho das acções relacionadas com chips de armazenamento na Coreia do Sul. Entretanto, o Presidente dos EUA, Trump, afirmou recentemente que a Micron planeia investir 250 mil milhões de dólares nos EUA para expandir a produção local de chips de armazenamento, com o objectivo de reforçar a segurança da cadeia de abastecimento dos EUA.

Além disso, o apetite pelo risco no mercado sul-coreano também foi afectado por factores de política. O Banco da Coreia de hoje anunciou um aumento das taxas de 25 pontos-base para 2,75%, o primeiro aumento desde Janeiro de 2023, em linha com as expectativas do mercado. Em simultâneo, a Associação Coreana de Investimento Financeiro revelou que, localmente, grandes instituições de gestão de activos estão a discutir medidas de protecção para investidores relativas a ETFs de alavancagem em acções individuais, incluindo o aumento dos requisitos de margem mínima e a optimização dos mecanismos de rebalanceamento. Entre estas medidas, os requisitos de margem para ETFs de chips alavancados na Coreia do Sul podem aumentar para até cinco vezes o nível actual, intensificando ainda mais as preocupações do mercado quanto à situação de liquidez na área de chips.