沃什直言对所有通胀指标不满；哈塞特称没有理由加息

Autor: Wu Yu, Jintong Data

Na quarta-feira, ao comparecer a uma audiência na Comissão dos Assuntos Financeiros do Senado, o presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmou que os dados de inflação recentes não conseguem refletir perfeitamente a situação subjacente da inflação e reconheceu, sem rodeios, que não está satisfeito com quaisquer indicadores de inflação. Segundo ele, qualquer banco central se sentiria satisfeito quando os dados evoluem na direção certa, mas uma variação de preços pontual pode não se transformar em inflação (tendência).

Warsh afirmou: “O mercado de trabalho parece bastante sólido, mas a inflação não está nada promissora. Não estou satisfeito com qualquer indicador de inflação. Vamos analisar as nossas ferramentas, incluindo o balanço e as taxas de juro, para ver se precisamos de ajustar para enfrentar a inflação.”

À notícia, o ouro spot caiu mais de 20 dólares a curto prazo, rompendo o nível de 4040 dólares. A queda do preço da prata spot alargou-se para 2% durante o dia. A postura firme de Warsh face à inflação impulsionou as expectativas de subida das taxas de juro, pressionando de forma significativa os metais preciosos sem rendimento.

Falando sobre o impacto da IA, Warsh disse na audiência que, no curto prazo, o investimento em IA é favorável ao emprego, porque os EUA estão a construir infraestruturas. Ao mesmo tempo, referiu que a IA trará uma transformação disruptiva e que está a procurar obter permissões para o uso de uma série de novos modelos de IA. Pelo que se observa até agora, o impacto da IA na procura surge mais cedo do que o impacto do lado da oferta.

Warsh também afirmou que nos próximos 12 meses a IA irá elevar o nível de preços observável. Quanto a se a IA vai causar inflação, considera que depende da Reserva Federal.

Ao abordar a questão dos preços, disse diretamente: “A escalada dos preços provocada pela IA é uma realidade, e não quero desvalorizar isso.”

No que toca ao impacto no emprego, Warsh disse, por um lado, que acredita que a IA é um criador de emprego a longo prazo e que pode trazer efeitos disruptivos. Por outro lado, também afirmou que, no curto prazo, não há garantias de que a IA não provoque um impacto negativo no emprego, nem consegue tranquilizar totalmente o público quanto a esta questão.

Mais cedo no mesmo dia, o diretor do Conselho Económico Nacional, Kevin Hassett, esteve no programa da CNBC “Squawk Box” e, com base nos mais recentes dados do CPI dos EUA, afirmou que não existe qualquer justificação razoável para aumentos de taxas de juro e qualificou estes dados de inflação como “excelentes”.

Hassett afirmou de forma inequívoca: “Neste momento, não há absolutamente nenhuma razão para aumentar as taxas”.

Ele também considerou que, se os dados económicos continuarem a manter a tendência de arrefecimento atual, a orientação da política da Reserva Federal irá mudar para cortes nas taxas de juro. Hassett afirmou ainda que a Casa Branca espera que Warsh, indicado por Trump e que deve assumir funções no final de maio, consiga conduzir o Federal Open Market Committee (FOMC) a tomar “a decisão correta”.

Esta posição a favor dos cortes nas taxas está alinhada com as exigências de longa data de Trump. Trump já tinha instado por várias vezes a Reserva Federal a reduzir as taxas o mais rapidamente possível, de forma a impulsionar a economia e reduzir os custos de financiamento de toda a sociedade.

A declaração de Hassett ocorreu apenas um dia depois de o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgar o CPI de junho. Como indicador central para medir as variações nos preços de bens e serviços nos EUA, estes dados ficaram claramente abaixo das expectativas do mercado.

De acordo com o Bureau of Labor Statistics dos EUA, em junho o CPI com ajustamento sazonal caiu 0,4% em termos mensais e a inflação homóloga recuou para 3,5%, não só superando de forma significativa a previsão consensual dos economistas do The Wall Street Journal/WSJ Economist, como também registando a maior queda mensal em termos homólogos em mais de seis anos.

Num comentário durante a entrevista, Hassett avaliou: “Este é um dos relatórios de inflação com melhor desempenho que já vi desde que trabalho nesta área.”

Em termos de atribuição, Hassett atribuiu a desaceleração da inflação às medidas de governação de Trump, sublinhando simultaneamente que a descida dos preços não se deve apenas a uma atenuação faseada do conflito entre EUA e Irão, que levou à queda do preço do petróleo.

Ele citou as conclusões da sua equipa após analisar os dados, afirmando que, depois de Trump ter dado prioridade ao reforço da segurança nas grandes cidades, houve uma redução dos casos de roubo de veículos, com a queda evidente dos prémios de seguros automóveis, o que também contribuiu para baixar o nível geral de preços.

Contudo, Warsh não relaxou a sua posição anti-inflacionária apesar destes dados de inflação claramente melhores do que o esperado. Na terça-feira, durante a audiência na Comissão dos Assuntos Financeiros da Câmara dos Representantes, já tinha afirmado com clareza: “Alguns participantes do mercado viram os dados desta manhã e declararam que a missão está cumprida e que tudo está a correr bem, mas não concordo com essa avaliação.”