#BTC反弹触及65000美元 CPI “joker” notícias positivas foram apagadas com um balde de água fria da Reserva Federal—para onde é que vamos a partir daqui?

Pela primeira vez em seis anos, o CPI dos EUA ficou negativo numa base mensal. -0,4%. As expectativas eram apenas -0,1%, mas o resultado efetivo entregou uma queda quatro vezes maior. Em termos homólogos: 3,5%, valor anterior 4,2%, previsão 3,8%. O CPI core homólogo veio a 2,6%, previsão 2,8%. O CPI core mensal foi 0%—o menor aumento desde janeiro de 2021. Coloque estes dados em qualquer ano “normal” e isso seria suficiente para fazer o mercado festejar durante três dias e três noites.
Mas a realidade é—esta celebração só durou algumas horas. O Bitcoin rompeu acima de $65.000 intradiário, subindo mais de 4%. O ouro disparou mais de $50 no curto prazo. As yields dos Treasuries dos EUA desceram, e os futuros de índices acionistas fortaleceram.
Então o que vem a seguir?
O presidente da Reserva Federal, Waller, testemunhou perante o Congresso nesse dia e, diretamente, deitou água fria.
O governador Waller foi ainda mais longe—se a inflação continuar sem progresso durante muito tempo, devem considerar aumentar as taxas.
Um dado é positivo, mas duas declarações mais “hawkish”. O mercado ficou parado entre os números e as declarações.
Porquê? O que é que a Fed teme?
Porque o recuo do CPI de junho foi sustentado por uma coisa—uma queda no preço do petróleo. Em junho, o índice de energia caiu 5,7% em cadeia mensal, e os preços da gasolina desabaram 9,7%. Então porque é que os preços do petróleo caíram?
A trégua entre o Irão e os EUA aguentou, e o Estreito de Ormuz reabriu. Mas a trégua já colapsou. A 8 de julho, a trégua terminou. Um ataque aéreo dos EUA, uma declaração de bloqueio do Irão, e o Brent disparou de novo de $70 por barril para $86. O CPI de junho reflete um mundo que já não existe.
O CPI de julho será publicado em agosto—e esses dados provavelmente contarão uma história completamente diferente.
Então o que é que a Fed está a fazer? Gerir as expectativas.
Eles não querem que o mercado alivie demasiado as condições financeiras cedo demais por causa de “um CPI falso causado por uma queda nos preços do petróleo”.
Waller reafirmou repetidamente o objetivo de inflação a longo prazo e recusou ajustar os sinais de política com base nos dados de um mês. Waller disse que precisam de ver mais alguns meses de bons dados antes de mudarem de postura.
Em termos simples: não fiques demasiado feliz—não compro isto.
Então para onde é que vamos a partir daqui? Dois caminhos—resultados completamente diferentes.
Caminho A (má notícia): A situação em Ormuz faz subir os preços do petróleo → o CPI de julho recupera → as expectativas de subida de taxas voltam a avançar → a janela para os ativos de risco recuperarem fecha-se, e o BTC pode recuar para os mínimos de junho.
Caminho B (boa notícia): A inflação continua a cair → as expectativas de subida de taxas desfazem-se → o BTC pode estar preparado para entrar na segunda grande subida do ano.
CPI de julho, publicado em agosto—este mês é o “momento de Schrödinger” do mercado.
Então o que deves fazer agora?
Primeiro, não persigas a subida. A Reserva Federal pode “derrubá-la” com retórica a qualquer momento—Waller e Waller já mostraram que conseguem fazê-lo.
Segundo, cada recuo é uma oportunidade para acumular em lotes para spot, mas o pré-requisito é conseguires aguentar a volatilidade.
Terceiro, observa os preços do petróleo. É o indicador principal para o CPI de julho e também o gatilho para o próximo movimento da Fed.
CPI é a história de ontem—os preços do petróleo são o guião de amanhã.
O CPI de junho deu-te uma janela, mas quanto tempo essa janela fica aberta não depende dos próprios dados—depende desse navio através do Estreito de Ormuz.
Achais que o CPI de julho vai recuperar? Estás a adicionar agora, ou ficas de fora?