Fed terceira maior autoridade Williams: a inflação já atingiu o pico! A taxa de juro da Reserva Federal está “bem calibrada”, com redução prevista para 3,25% até ao final do ano

Os dados de inflação dos EUA estão a abrandar e isso ganha novo fôlego como prova adicional! Segundo a CNBC, o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams (John Williams), fez hoje um discurso no qual deixou claro que vários indícios mostram que a inflação já atingiu um “pico” e que o nível atual das taxas de juro está “bem posicionado”. Ele prevê que, até ao fim do ano, a inflação desça para 3,25% e enumerou cinco grandes razões, como a queda do preço do petróleo e o aumento da oferta de IA, emitindo sinais de política monetária relativamente mais “hawkish” do que “hawkish”? (assumindo, na verdade, um tom mais dovish).
（Antecedentes: Confirmar novamente o abrandamento da inflação! EUA junho PPI mensal -0,3%, criando o menor valor recente, e a energia caiu 6,4% como principal motivo）
（Complemento de contexto: O novo presidente do Fed, Huo Xu, vai pela primeira vez a uma audiência no Congresso: “tolerância zero” para a inflação elevada, salientando que o investimento em IA é o maior destaque para a economia）

Índice do artigo

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• 5 razões para a inflação ter atingido o pico, com estimativa de queda para 3,25% no fim do ano
• A economia e o mercado de trabalho mantêm-se estáveis; as taxas de juro atuais estão “bem posicionadas”
• O mercado ainda aposta em mais um aumento de juros em setembro; a atitude do presidente da Fed é cautelosa

O abrandamento dos dados de inflação nos EUA está a incutir mais confiança nos dirigentes da Reserva Federal (Fed). No dia 15 de julho de 2026, hora de Taipei, no seu discurso para líderes empresariais locais, o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams (John Williams), emitiu sinais de flexibilização que fizeram o mercado vibrar. Ele apontou de forma clara que esta “onda” de inflação elevada “já atingiu o topo” e que, neste momento, a Fed pode manter as taxas de juro sem alterações.

5 razões para a inflação ter atingido o pico, com estimativa de queda para 3,25% no fim do ano

Quanto à trajetória futura dos preços, Williams apresentou um roteiro de previsão concreto. Ele espera que, até ao fim deste ano, a inflação global dos EUA desça para cerca de 3,25% e que continue a cair em 2027, culminando em 2028 no cumprimento da meta de longo prazo de 2% da Fed.

Para sustentar o argumento de que “a inflação já atingiu o pico”, ele avançou cinco razões-chave: em primeiro lugar, o preço do petróleo que provavelmente já atingiu o pico devido à intensificação da geopolítica no Médio Oriente e tenderá a recuar; em segundo lugar, a substituição após o termo das tarifas não deverá provocar um impacto adicional significativo; em terceiro lugar, embora a inteligência artificial (IA) e o investimento em tecnologia tenham impulsionado temporariamente a inflação, à medida que aumenta a oferta na vertente do fornecimento, os desequilíbrios entre oferta e procura estão a aliviar-se progressivamente; por fim, o mercado de trabalho estável atual não está a tornar-se numa fonte de inflação e as expectativas de inflação do mercado já estão “firmemente ancoradas”, dando aos decisores políticos espaço operacional suficiente.

A economia e o mercado de trabalho mantêm-se estáveis; as taxas de juro atuais estão “bem posicionadas”

“Crescimento económico sólido e alinhado com a tendência, e o mercado de trabalho igualmente estável.” Williams sublinhou no discurso que, embora a inflação ainda esteja acima do nível ideal, a Fed tem de continuar a trabalhar para a trazer de volta à meta de 2%, mas considera que, neste momento, a posição da política monetária está “muito bem posicionada” para cumprir esse objetivo.

Estas declarações foram amplamente interpretadas na Wall Street como relativamente dovish, o que significa que este responsável, com voto importante no centro da tomada de decisões da Fed (FOMC), entende que o nível de taxas de juro restritivas já é suficiente e não é necessário aumentar mais rapidamente as taxas para travar a economia.

O mercado ainda aposta em mais um aumento de juros em setembro; a atitude do presidente da Fed é cautelosa

Importa notar que, no dia anterior a este discurso, os EUA tinham acabado de divulgar o índice de preços no consumidor (CPI) de junho. O dado surpreendeu ao cair 0,4% em termos mensais, registando a maior queda mensal desde abril de 2020, e a taxa de variação homóloga também recuou para 3,5%.

Apesar de os dados serem encorajadores e de Williams se mostrar otimista, o mercado e alguns dirigentes continuam altamente atentos. De acordo com a previsão do “diagrama de pontos” de junho, os membros do FOMC ainda esperam por uma pequena maioria que volte a haver um aumento de 1 “tick” (0,25 ponto percentual) antes do fim do ano; além disso, o mercado também tem focado o olhar na reunião de taxas de setembro. Por outro lado, o novo presidente da Fed, Kevin Warsh, no passado recente também se mostrou cauteloso numa audiência no Congresso, salientando que a queda dos preços “não significa que a missão esteja concluída”, indicando que dentro da Fed ainda se mantém a abordagem de ir passo a passo para declarar vitória anti-inflação.