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O PPI dos EUA de Hoje Confirmará que a Inflação Está a Arrefecer?

O que Aconteceu?

Os mercados estão agora focados no Índice de Preços no Produtor (PPI) dos EUA de junho, previsto para divulgação juntamente com o Empire State Manufacturing Index da Reserva Federal de Nova Iorque e as Vendas a Retalho do Canadá de maio. O relatório surge apenas um dia depois de o CPI de junho ter surpreendido negativamente, com a inflação global a abrandar para 3,5% YoY e o Core CPI a desacelerar para 2,6% YoY, reforçando as expectativas de que as pressões inflacionistas poderão finalmente estar a arrefecer.

O relatório de PPI de hoje revelará se os custos para os produtores estão a seguir a mesma tendência de desinflação ou se a inflação ainda está a construir-se por baixo da superfície antes de chegar aos consumidores.

Porque é que Isso Importa

O PPI mede a inflação ao nível do produtor e muitas vezes atua como um indicador antecedente para a inflação futura ao nível do consumidor.

Se os preços pagos pelos produtores continuarem a abrandar, a Reserva Federal poderá ganhar confiança adicional de que a inflação está a caminho da sua meta de 2%, apoiando as expectativas de uma postura de política monetária mais paciente.

No entanto, se a inflação nos produtores continuar elevada, os mercados podem rapidamente reativar as expectativas de uma política monetária mais apertada e de taxas de juro mais altas.

Com a próxima reunião do FOMC a aproximar-se, os números de hoje podem influenciar significativamente as expectativas para futuras decisões da Fed.

Principais Números a Observar

Índice de Preços no Produtor de junho

• PPI MoM
Previsão: 0.0%
Anterior: 1.1%
Atual: A Ser Divulgado

• PPI YoY
Previsão: 6.2%
Anterior: 6.5%
Atual: A Ser Divulgado

• Core PPI MoM
Previsão: 0.3%
Anterior: 0.4%
Atual: A Ser Divulgado

Divulgações adicionais hoje incluem:

• Empire State Manufacturing Index da New York Fed (julho)
• Vendas a Retalho do Canadá (maio)

Ambos os relatórios fornecerão mais informação sobre a atividade industrial e a procura das empresas.

Impacto Esperado no Mercado

Um PPI inferior ao esperado reforçaria o relatório de CPI de ontem, mais suave, aumentando a confiança de que a inflação continua a moderar.

Possível reação do mercado:

• Bitcoin e Ethereum podem prolongar os ganhos.
• Nasdaq e as ações dos EUA podem fortalecer.
• O Ouro pode beneficiar de taxas dos Treasury mais baixas.
• O Índice do Dólar dos EUA (DXY) pode enfraquecer.

Um PPI superior ao esperado indicaria que a inflação permanece persistente apesar do CPI mais suave.

Possível reação:

• Dólar dos EUA mais forte.
• Taxas dos Treasury mais altas.
• Aumento das expectativas de uma Federal Reserve mais “hawkish”.
• Pressão sobre Bitcoin, Ethereum e outros ativos de risco.
• O Ouro pode enfrentar ventos contrários no curto prazo.

Perspetiva para o Mercado de Cripto

Os traders de cripto estão a acompanhar de perto o relatório de hoje porque os dados de inflação influenciam diretamente as expetativas de política da Federal Reserve.

Um PPI mais suave apoiaria a recuperação recente em Bitcoin e Ethereum, reduzindo os receios de um novo aperto de política.

Uma leitura mais forte poderia despoletar volatilidade no curto prazo, à medida que os mercados reavaliam o momento das futuras decisões sobre taxas de juro.

Considerações Finais

O relatório de CPI de ontem melhorou o sentimento do mercado, mas o PPI de hoje determinará se a inflação está realmente a abrandar na economia em geral ou se os custos para os produtores permanecem uma fonte escondida de pressão futura nos preços.

Em conjunto, CPI e PPI fornecem um dos sinais mais claros antes da próxima reunião da Federal Reserve, tornando a divulgação de hoje um dos eventos macro mais importantes da semana.

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