🔥 Metade das empresas do S&P 500 pode perder totalmente o seu valor de investimento, a janela das criptomoedas está aberta

Jordi Visser da 22V Research lança uma avaliação que deixa pouca margem para ficar tranquilo: nos próximos 5 a 10 anos, metade das empresas do S&P 500 poderá perder completamente o seu valor de investimento, à semelhança do que acontece hoje com a Ford. A “concorrência instantânea” trazida pela IA está a desfazer as tradicionais “moats”, e a estimativa de lucro da Samsung este ano de 217 mil milhões de dólares, acima do total dos últimos 40 anos — esta comparação, por si só, já diz tudo.

Visser rebate a tese de uma bolha de IA, argumentando que a procura por capacidade de computação cresce de forma exponencial. As obrigações contratuais remanescentes de megacloud providers já atingiram dois biliões de dólares. Depois de os agentes inteligentes ultrapassarem o limite dos consumidores, o consumo de capacidade de computação poderá chegar a 20 a 30 vezes o atual. Ele sugere que os investidores alocarão 10% a 20% do capital para ativos digitais e para candidatos na fronteira da IA. Trata-se de um juízo estrutural de um investigador macro, após a falência do enquadramento tradicional de valuation.

Para o mercado cripto, se metade das empresas do S&P 500 perder valor até daqui a dez anos, o capital irá inevitavelmente procurar novos meios para armazenar valor e crescer. O Bitcoin, como ativo não soberano, e plataformas de contratos inteligentes como a Ethereum, como camada de infraestrutura para a economia da IA, poderão ser beneficiários desta migração estrutural. Mas há riscos: a própria IA também pode engolir o espaço narrativo das criptomoedas. Se os tokens nativos de IA e as aplicações de IA on-chain não conseguirem cumprir as promessas, o capital pode migrar diretamente para hardware de IA como a Nvidia.

O argumento de Visser precisa de validação contínua. A concentração do peso no S&P 500 (os semicondutores já representam 20%) amplifica, por si só, a vulnerabilidade sistémica. A capacidade do mercado cripto para absorver essa transferência de capital depende da maturidade da sua própria infraestrutura e da clareza do ambiente regulatório. A reunião do Fed no fim de julho e a data-limite de regulamentação de stablecoins que chegam em simultâneo serão o primeiro teste de pressão.
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