Impacto！Japão aprova no Conselho de Conselheiros: os criptoativos são considerados instrumentos financeiros! A taxa é cortada para 20%, preparando o caminho para um ETF de Bitcoin

日本參議院財政金融委員會 14 日以多數贊成，透過《金融商品取引法》與《資金決済法》等修正案，本會議預計 15 日拍板成立，把加密資產從「支付手段」正式改列「金融商品」。無牌販售的刑責從 3 年以下拉高到 10 年以下，並首度把內線交易納管；稅制方面則從最高 55% 的綜合課稅，改為約 20% 的分離課稅。
（前情提要：日本升格金融法，把加密貨幣列為金融商品，內線交易入罪、2028 年 ETF 上路）
（背景補充：日本擬引入加密貨幣「分離課稅制度」：稅率統一為 20%）

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• 無牌重罰，內線交易入罪
• 稅率從 55% 砍到 20%
• 替比特幣 ETF 鋪路

重點摘要

• 日本參議院 7 月 15 日表決透過金商法與資金決済法修正案，加密資產從「支付手段」正式改列「金融商品」。
• 無牌販售刑責從 3 年以下拉高到 10 年以下、罰金上限從 300 萬日圓提高到 1000 萬日圓，並首度納管內線交易。
• 稅制從最高 55% 綜合課稅改為約 20% 分離課稅、虧損可 3 年結轉，預計 2028 年上路，同時替現貨比特幣 ETF 開路。

日本國會為加密資產監管翻開全新一頁。據 日本經濟新聞 報導，日本參議院財政金融委員會在 7 月 14 日以多數贊成，透過《金融商品取引法》與《資金決済法》等一系列修正案，本會議預計 7 月 15 日正式表決成立，最快趕在 7 月 17 日會期結束前完成立法。眾議院早在 6 月 11 日就已透過，參議院這一關過了，法案等於正式落地。

過去日本把加密資產放在《資金決済法》底下，當成一種「支付手段」來管；修法之後，它被移到規範股票、債券的《金融商品取引法》，正式成為「金融商品」。定性一變，整套投資人保護與不公平交易的框架就跟著套上來。

無牌重罰，內線交易入罪

先是罰得更重。針對沒有登記就販售加密資產的業者，拘禁刑上限從 3 年以下一口氣拉到 10 年以下，罰金上限也從 300 萬日圓提高到 1000 萬日圓。

發行方、交易所營運商，以及任何掌握上架、下架、重大技術事故等未公開重要資訊的人，都不準搶在訊息公開前交易。這代表交易所自己人先知道要上下架哪個幣、然後偷跑進場的空間，被正式堵上。

修正案還要求 IEO（首次交易所發行）須公開基本資訊，並為個人投資人設定投資上限，特定加密資產發行者也得定期履行資訊公開義務，向散戶靠攏一大步。

稅率從 55% 砍到 20%

對散戶最有感的是稅。現行制度下，加密資產的獲利被歸為「雜項所得」，跟著綜合所得一起累進課稅，最高稅率可以逼近 55%。修法後改採「申告分離課稅」，稅率壓到約 20%（含地方稅約 20.315%），而且比照股票，虧損可以在 3 年內結轉扣抵。

這一刀砍下去，等於把加密資產跟股票放到同一張稅表上。不過稅制不會馬上生效，預計要到 2028 年才上路，金商法相關規定則在 2027 年度先行實施。

替比特幣 ETF 鋪路

把加密資產納入《金融商品取引法》，還開啟了另一扇門，那就是現貨加密 ETF。一旦加密資產成為法律認可的金融商品，發行掛牌現貨 ETF 的法律障礙就被清掉，東京證券交易所已經表態，最快 2027 年就能開始交易。

日本財務大臣片山皋月上週才鬆口，直言加密 ETF 該解禁、日本不能再缺席。從 2024 年底金融廳丟擲構想，到眾議院、參議院陸續點頭，日本花了大半年把這套改革推到終點線。接下來就看 2027、2028 兩個時間點，制度真正落地時能不能兌現這波政策紅利。

常見問題

日本把加密資產改列金融商品有什麼影響？

加密資產監管從《資金決済法》移到《金融商品取引法》，適用與股票、債券相同的投資人保護與不公平交易規範，包括首度納管的內線交易，發行方與交易所掌握未公開資訊時禁止搶先交易。

日本加密資產稅率何時從 55% 降到 20%？

修正案將加密資產所得從最高約 55% 的綜合課稅，改為約 20% 的申告分離課稅，虧損可在 3 年內結轉扣抵，預計 2028 年實施，金商法相關規定則於 2027 年度先行上路。