O Reino Unido escolhe a plataforma HSBC Orion para o primeiro título soberano digital

O Reino Unido definiu uma meta para o início de 2027 no sentido de emitir o seu primeiro título soberano digital em infraestruturas de distributed-ledger, tornando-se no primeiro país do G7 a lançar dívida pública em formato tokenizado.

Resumo

• O Reino Unido planeia emitir o seu primeiro título soberano baseado em blockchain até ao início de 2027, através da plataforma Orion da HSBC.
• O Digital Gilt Instrument funcionará no interior do Bank of England e da FCA Digital Securities Sandbox.
• A medida surge enquanto o Reino Unido alarga a cooperação com os EUA em stablecoins, ativos tokenizados e mercados financeiros transfronteiriços.

Segundo a chanceler Rachel Reeves, que anunciou o plano durante o seu discurso anual no Mansion House, o governo pretende acompanhar a primeira emissão com vendas adicionais de gilt digital, caso o piloto progrida conforme esperado.

O Digital Gilt Instrument, ou DIGIT, será um título soberano do governo denominado em libras, emitido na plataforma blockchain Orion da HSBC. Operará no Bank of England e na Digital Securities Sandbox da Financial Conduct Authority, um ambiente de testes criado para valores mobiliários digitais.

O Tesouro lançou o piloto em 2024 para avaliar se a tecnologia de distributed-ledger poderia reduzir os tempos de liquidação, diminuir o trabalho de reconciliação e baixar os custos operacionais em todo o mercado de dívida pública. A HSBC garantiu o mandato para operar a plataforma em fevereiro, após emitir mais de $3,5 mil milhões em títulos digitais através da Orion.

Falando no mesmo evento, o governador do Bank of England, Andrew Bailey, disse que o banco central trabalhará no sentido de tornar o DIGIT elegível como colateral nas suas operações de mercado. De acordo com Bailey, este passo poderá apoiar acordos de recompra tokenizados, permitindo ao mesmo tempo que os bancos utilizem a segurança em transações de financiamento junto do banco central.

O Tesouro não divulgou o tamanho, maturidade, cupão, elegibilidade dos investidores, ou o ativo de liquidação do título. Os responsáveis disseram que a emissão inicial ficará fora do programa convencional de financiamento da dívida do governo.

Planos para títulos digitais seguem impulso da tokenização

A venda planeada do título surge à medida que o Reino Unido expande o seu trabalho em mercados financeiros tokenizados para além dos projetos-piloto.

Mais cedo esta semana, o Reino Unido e os Estados Unidos publicaram uma declaração conjunta comprometendo-se com uma cooperação mais estreita sobre a regulação de stablecoins, pagamentos transfronteiriços e finança tokenizada através da Transatlantic Taskforce for Markets of the Future.

De acordo com a declaração conjunta, ambos os governos planeiam explorar como stablecoins regulamentadas emitidas num país poderiam aceder ao outro mercado, mantendo quadros regulatórios domésticos separados. Os dois países concordaram também em procurar abordagens comuns para a liquidação de valores mobiliários tokenizados e avaliar se stablecoins ou fundos do mercado monetário tokenizados poderiam servir como colateral nos mercados de compensação.

A declaração referiu que stablecoins apresentadas como dinheiro devem manter pelo menos um apoio de um-para-um com ativos líquidos de alta qualidade, enquanto os ativos de reserva devem permanecer separados dos fundos corporativos dos emitentes. Os responsáveis também indicaram que os detentores devem receber resgates atempados e proteções legais claras caso um emitente falhe.

Embora o acordo sobre stablecoins não crie acesso automático ao mercado nem reconhecimento mútuo, define um quadro para os reguladores reduzirem barreiras desnecessárias a serviços financeiros tokenizados transfronteiriços enquanto cada país conclui o seu próprio processo regulatório.