#Bitcoin Os sinais de MVRV do detentor de longo prazo indicam um reset em vez de um topo de ciclo

O MVRV ajustado para 🔶 $BTC detentores de longo prazo no grupo de 6M-10Y comprimido até níveis que historicamente marcaram períodos de reset de avaliação, em vez de distribuição.
Ao contrário dos picos anteriores do ciclo em 2017 e 2021, o indicador continua muito abaixo da zona de “Lucro Extremo”, sugerindo que os detentores experientes não estão a realizar ganhos com a intensidade normalmente associada aos topos do mercado. O comportamento on-chain continua a refletir paciência em vez de uma tomada de lucros generalizada.

Outro desenvolvimento notável é a proximidade do MVRV ajustado à faixa histórica inferior onde os ciclos de mercado anteriores estabeleceram zonas de acumulação. Cada grande queda desde 2015 empurrou este indicador para um território semelhante antes da procura de longo prazo absorver gradualmente a oferta disponível. A leitura atual não implica uma inversão imediata, mas indica que os lucros não realizados entre detentores maduros foram substancialmente reduzidos, apesar de o Bitcoin manter um preço historicamente elevado.

O preço realizado do grupo de 6M-10Y continua a seguir uma tendência ascendente, demonstrando que o capital de longo prazo permanece empenhado e está a reprecificar-se de forma constante para cima. Esta divergência entre uma base de custo realizada em subida e um MVRV ajustado em queda sugere que a correção recente foi impulsionada mais por uma retração do preço do que por uma capitulação generalizada dos detentores convictos.

O ambiente atual parece mais consistente com um reset de avaliação a meio do ciclo do que com a fase final de um mercado em alta. Enquanto os detentores de longo prazo se abstiverem de uma distribuição agressiva e as bases de custo realizadas continuarem a subir, a oferta disponível para novos compradores permanece estruturalmente limitada. O próximo movimento decisivo dependerá provavelmente de saber se a procura recente é suficientemente forte para absorver a oferta circulante limitada e fazer com que a rentabilidade dos detentores de longo prazo volte a entrar em expansão.

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