Organização das principais notícias e eventos relevantes subsequentes

I. Fatores negativos para o mercado
1. Preocupação com os gastos de TI das empresas aumenta, pressionando o setor de software
Os resultados do 2.º trimestre da IBM ficaram muito aquém das expectativas e a empresa reviu em baixa a sua orientação para o ano, levando o mercado a recear uma desaceleração nas compras de software das empresas e nos investimentos globais de capital em TI. Existe também pressão para uma revisão em baixa de valuation nas áreas de serviços empresariais e software.

2. Declarações da Reserva Federal com tom hawkish limitam expectativas de flexibilização
As declarações dos responsáveis da Reserva Federal na audiência foram tendencialmente hawkish. Foi salientado que a queda da inflação mês a mês não significa que a missão anti-inflacionária esteja concluída; ao longo do ano, ainda existe a possibilidade de novos aumentos de juros. Isto compensa em parte os bons sinais para o mercado decorrentes da desaceleração do CPI, limitando o espaço para correções de valuation nos títulos de crescimento.

3. Riscos geopolíticos no Médio Oriente oscilam, com pressão de possíveis repuntes nas expectativas de inflação
Ainda existe risco de escalada contínua no cenário do Médio Oriente. Se as tensões geopolíticas se intensificarem e fizerem o preço do petróleo subir novamente, poderão voltar a impulsionar as expectativas de inflação globais, pressionando novamente as valuations dos setores de tecnologia com valuation elevada e crescimento.

4. Relatórios trimestrais de alguns bancos mais fracos arrastam o setor financeiro
Dentro do setor bancário há uma divisão marcante. O Citi e o Bank of America, entre outras instituições, reportaram resultados no 2.º trimestre abaixo do esperado, prejudicando o desempenho agregado do setor financeiro e restringindo o sentimento do mercado, especialmente na perspetiva de maior peso.

II. Fatores positivos para o mercado
1. Dados de inflação abaixo do esperado desaceleram significativamente as expectativas de aumento de juros
Os dados do CPI dos EUA de junho ficaram globalmente abaixo do esperado. O core CPI em variação mensal registou crescimento zero. A pressão inflacionária aliviou de forma clara. No momento, a cotação do mercado para uma subida de juros em julho caiu para cerca de 15%. As expectativas de maior flexibilização monetária recuperaram marginalmente, elevando o apetite ao risco no mercado de forma geral.

2. Resultados das principais instituições bancárias muito fortes, sustentando a base do mercado
A temporada de resultados dos bancos nos EUA começou de forma positiva. JPMorgan, Goldman Sachs e outros líderes financeiros superaram significativamente as expectativas, com um desempenho forte na área de trading, reforçando efetivamente o sentimento global do mercado.

3. Recuperação no setor de armazenamento impulsiona a correção do sentimento tecnológico
Os ADR da SK hynix subiram de forma acentuada, ajudando a recuperar em conjunto a trajetória do setor de memórias. O sentimento relativo a IA (capacidade de computação) e à cadeia de valor de crescimento tecnológico continua a melhorar, com o capital a regressar ao setor tecnológico.

4. Queda nas yields dos Treasuries e do dólar é favorável à correção de valuations do crescimento
As yields dos Treasuries norte-americanos caíram e o índice do dólar enfraqueceu. O ambiente de liquidez tornou-se marginalmente mais favorável, aliviando ainda mais a pressão de valuation sobre as ações de crescimento com valuations elevadas.

III. Eventos a acompanhar com especial atenção no futuro
1. Validação pelos dados de inflação: a 16 de julho serão publicados os dados de PPI dos EUA de junho, para confirmar ainda mais a continuidade da tendência de desaceleração da inflação atual.

2. Sinais de política da Reserva Federal: o presidente da Reserva Federal participará na audiência semestral de política monetária no Senado. O mercado irá focar-se nas declarações mais recentes sobre taxas de juro e perspetivas económicas.

3. Aprofundamento da temporada de resultados do 2.º trimestre: a temporada de resultados nos EUA continua a avançar. Gigantes de tecnologia, consumo e indústria devem divulgar resultados em massa, determinando a força relativa estrutural dos setores subsequentes.

4. Evolução geopolítica no Médio Oriente: acompanhar continuamente o progresso dos conflitos geopolíticos, o que afetará diretamente os preços do petróleo, as expectativas de inflação e o apetite ao risco do mercado em geral.