$BTC EUA 6 月 CPI desce para 3,5%, abaixo das expectativas do mercado

O CPI dos EUA em junho subiu 3,5% em termos homólogos, significativamente abaixo das previsões de 3,8%. Em termos mensais, caiu -0,4%, sendo a primeira deflação mensal desde 2020; o CPI núcleo subiu 2,6% em termos homólogos, igualmente abaixo das expectativas. Estes dados derrubam diretamente os sinais hawkish anteriormente emitidos por Waller, e o mercado ajustou rapidamente em baixa a probabilidade de subidas de taxas em julho. A queda dos preços da energia e o arrefecimento sincronizado da inflação das rendas e dos serviços são os principais motores do enfraquecimento acentuado da inflação.
No curto prazo, o mercado ativa de imediato uma estratégia de política monetária mais folgada: os rendimentos dos Treasuries recuam, o dólar enfraquece, o ouro salta em reação, e o sector de semicondutores e as ações de crescimento em IA, que vinham sob pressão, entram numa janela de correção das valorizações. Mas é necessário distinguir com racionalidade: a queda da inflação ≠ cumprimento das metas; a inflação núcleo atual continua acima do objetivo de 2%. Funcionários da Fed têm reiterado que um único dado mensal não é suficiente para confirmar uma tendência, e que a opção de novas subidas de taxas não é completamente cancelada; ainda há incerteza em setembro.
Os riscos geopolíticos continuam a ser o maior foco de preocupação. A situação no Estreito de Hormuz pode perturbar o preço do petróleo a qualquer momento e, se a energia voltar a ganhar força, existe risco de a inflação voltar a oscilar. Em termos internos, a pressão sobre os Treasuries alivia-se temporariamente e o sentimento das entradas de capital via Northbound melhora na margem. No futuro, não se deve apostar cegamente e de forma unilateral num ciclo continuamente mais folgado; o mais importante é acompanhar o Nonfarm Payrolls de julho e os dados de Core PCE, para observar se a inflação consegue manter uma trajetória estável de queda durante vários meses.
(Apenas partilha de perspetivas macro, não constitui recomendação de investimento) ‌