Registo da cisão insana na bolsa dos EUA em Julho de 2026: software a cair em catadupa, hardware de IA em festa

Se andas a ver a bolsa dos EUA, provavelmente já ficaste atordoado com esta fase quase surreal — este mercado já não segue aquele velho guião de “ações tecnológicas sobem em conjunto e blue chips seguem estáveis”; é uma clivagem extrema, como gelo e fogo ao mesmo tempo. Hoje vamos pôr tudo em linguagem simples e explicar, sem floreados nem jargão, quais são as tendências mais quentes do momento e as verdades do terreno.

Vamos primeiro ao “passeio de montanha-russa” dos últimos dois dias. Em 13 de Julho, ainda no meio de tensões geopolíticas e do pânico com a subida das taxas, o mercado afundou em bloco: Dow desceu 0,26%, S&P 0,79% e Nasdaq despencou 1,55%. O setor de semicondutores caiu mais de 11% em dois dias. Resultado: em 14 de Julho, os dados de CPI rebentaram e os três índices inverteram de imediato e ficaram todos positivos: Dow subiu ligeiramente 0,02%, S&P ganhou 0,38% e Nasdaq disparou 0,9%. Foi logo a encenação de “facto negativo vira bom” (bad news viram good news). O mais absurdo foi a divisão do mercado ao nível do ridículo: de um lado, a IBM caiu 25,21% num único dia, estabelecendo a maior queda em quase 40 anos; do outro, a ADR da SK Hynix caiu fortemente e depois disparou 27% em reversão. A Micron, a AMD e a Applied Materials recuperaram em conjunto cerca de 8% e os fluxos de capital mudaram de sítio de forma frenética.

Porque é que o hardware de computação para IA, que de repente passou de “onda de vendas” para “onda de festa”? O essencial resume-se a duas coisas: primeiro, o CPI de Junho com variação mensal de -0,4% e anual de 3,5%, bem acima das expectativas de arrefecimento; a probabilidade de subida de juros em Julho foi reduzida de 50% para 15%. As yields dos Treasuries recuaram de imediato, libertando as ações de tecnologia com avaliações mais elevadas. Segundo, a Meta desmentiu “excesso de capacidade de computação”; e a SK Hynix ADR + a entrada em bolsa de opções acendeu o tema dos armazenamento, em conjunto com a escassez de HBM (memória de alta largura de banda). Assim, os capex de IA mudaram mesmo de vez de “serviços de software” para “infraestrutura dura” — servidores, armazenamento e fundição de semicondutores. A SanDisk, a Western Digital, a ARM e a Corning (comunicação óptica) subiram em bloco. O índice de semicondutores de Filadélfia chegou a ameaçar os 8000 pontos durante o dia. Mesmo com avisos de que as avaliações estão altas e com posições vendidas dos “shorts” a baterem máximas em três anos, o dinheiro continua a apostar com força na linha-mestra do hardware para IA.

Do outro lado, as ações tradicionais de software estão mesmo a ser um “local de alerta de mercado urso de IA”. A IBM falhou as expectativas em receita e EPS no 2.º trimestre; o CEO foi direto ao ponto: os clientes estão a transferir o orçamento de TI do software e do IT tradicional para a infraestrutura de IA, e as encomendas ficaram adiadas. Este “estoiro” puxou para baixo uma série de software: ServiceNow, Adobe e até consultoras como a Accenture. Até a Microsoft e a Oracle foram arrastadas. O Goldman Sachs chegou a dizer que o setor de software vai entrar numa fase de ajuste de ciclo. O capital está a fugir do “velho tecnológico” em modo frenético e a concentrar-se no caminho das “computações” e da IA.

O “combate de deuses” do período de resultados também é, neste momento, o maior tema em alta: JPMorgan, Bank of America e Goldman Sachs começaram a divulgar tudo em conjunto. O Goldman Sachs teve um recorde histórico de receita no 2.º trimestre e um salto de 78% no lucro líquido; o Bank of America viu a receita de trading de ações subir 70% ano contra ano; a JPMorgan teve lucro líquido a crescer 41%; e Dimon não se esqueceu de alertar para os riscos de geopolítica e inflação. Do outro lado, o “rebentamento” da IBM confirma precisamente a realidade dura de que o “bónus” da IA fica sobretudo no lado da infraestrutura. As divergências entre instituições também estão no máximo: os hedge funds, pela primeira vez em quatro semanas, fizeram compras líquidas de ações dos EUA; o sentimento de opções de compra disparou para o nível mais alto desde 2020. Mas o Goldman Sachs e o Bank of America continuam a emitir alertas de venda, dizendo que o mercado está quente demais. A guerra entre touros e ursos está particularmente intensa.

Além disso, a trajetória independente da Apple e a Nvidia a estabilizar como líder de IA com receitas de 41,1 mil milhões de dólares de centros de dados mostram que as ações dos EUA já se despediram da era em que “basta comprar AI de olhos fechados para ganhar”. Para a segunda metade de 2026, a linha principal é especialmente clara: as empresas de hardware que conseguem concretizar encomendas de computação e que têm receitas reais de IA são favorecidas; as empresas que contam histórias apenas com software tradicional estão a ser abandonadas pelo dinheiro. A inflação e a Reserva Federal continuam a ser os “interruptores neurais” do mercado: as expectativas de subida de juros em Setembro continuam a mexer com a cotação; e conflitos geopolíticos, bem como a volatilidade do preço do petróleo, vão por vezes provocar ataques surpresa.

Para nós, pessoas comuns, não é preciso perseguir altas nem matar posições por causa de variações de curto prazo. Nesta fase de cisão na bolsa dos EUA, escolher ações é dez mil vezes mais importante do que timing. Se queres montar uma estratégia, dá prioridade a canais regulares como QDII e gestão de património transfronteiriça em conformidade, em vez de mexer com especulação ilegal. Mantém a alocação em ações dos EUA entre 10% e 20% do património familiar, aprende mais sobre a lógica do mercado e mantém a disciplina e a racionalidade na posição — isso é a chave para seguir a longo prazo.

A bolsa de valores tem sempre riscos e oportunidades em simultâneo. Todas as partilhas de cenários de mercado são apenas conversas e referência, não constituem qualquer aconselhamento de investimento. Ver o mercado com racionalidade e investir de forma prudente é o essencial para entender esta vaga de temas de cisão na bolsa dos EUA～#PreIPOs第二期OpenAI认购 $BTC ‌