Ontem à noite, os dados do CPI causaram mesmo sensação no sector.

Eu estava a acompanhar os dados da plataforma de ouro (Gold) e, às 20:30 em ponto, os números apareceram de repente — fiquei a olhar, tipo: afinal, vieram todos abaixo do esperado. O CPI geral homólogo ficou em 3,5%, bem abaixo dos 3,8% esperados; o CPI mensal caiu ainda mais, -0,4%, quando o mercado só estimava -0,1%. O mais importante: o núcleo do CPI (core CPI) em termos anuais disparou para 2,6%, quando o esperado era 2,8%. E o core CPI mensal foi de 0% — o menor aumento desde janeiro de 2021. Traduzindo: a inflação subjacente em junho praticamente não aumentou.

A secção de comentários explodiu instantaneamente. Uns diziam “estes dados estão no topo”, outros “afinal era hoje”.

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Porque é que estes dados são um grande impulso positivo para as criptomoedas?

A lógica é muito simples: como a inflação abrandou, não há razão para a Reserva Federal ter pressa em subir as taxas.

Antes da divulgação, as expectativas de uma subida de taxas em julho chegaram a disparar para mais de 40%. Muita gente achava que a Reserva Federal ia agir. Mas assim que estes dados saíram, a probabilidade de subida de taxas caiu imediatamente para 16,6% — e os traders recuaram as apostas. O mercado de swaps de taxas de juro mostrou que a probabilidade de aumento em julho baixou para cerca de 20%.

Quando as expectativas de subida de taxas arrefecem → o dólar enfraquece → o capital volta para os ativos de risco. Esta cadeia funciona.

O Bitcoin disparou em linha reta a partir de perto de 62 000 dólares, ultrapassando 64 000 dólares; o pico chegou a 64 830 dólares, e no dia subiu mais de 4%. O Ethereum foi ainda mais forte: subiu mais de 6% e aproximou-se dos 1 890 dólares. O mercado cripto inteiro subiu em conjunto.

Eu estava a ver o gráfico de velas e uma vela grande (green/red) puxou logo para cima. Os meus amigos no grupo gritavam “o touro voltou”. Um tipo que tinha feito “buy the dip” a 61 500 (6,15 mil?) ficou com lucro imediato de quase 5 pontos; no grupo mandaram vários红包.

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Mas também há que dizer a verdade — há alguns riscos por trás deste avanço.

Primeiro, este arrefecimento da inflação depende sobretudo da queda dos preços da energia. Em junho, os preços da energia caíram 5,7% e o preço da gasolina caiu 9,7%. Só que a situação no Médio Oriente voltou a ficar tensa; o Brent chegou a subir para perto de 87 dólares. Se o preço do petróleo recuperar, os dados de inflação do próximo mês podem não ficar tão bonitos.

Segundo, na mesma noite, o沃什 voltou a deitar água fria numa audiência no Congresso. Ele reafirmou tolerância zero para a inflação elevada e ainda disse que o CPI é apenas um ponto de dados; não se deve esperar uma mudança fácil só por causa de um ou dois meses de números. Em essência: não fiquem demasiado contentes cedo demais.

Terceiro, o Bitcoin tem uma resistência evidente perto dos 65 000 dólares. Se vai conseguir manter-se acima, depende de saber se os dados seguintes vão continuar a confirmar a queda da inflação.

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Em resumo, estes dados de CPI da noite passada são, de facto, um impulso positivo para as cripto. Os números ficaram abaixo de todas as expectativas, as expectativas de subida de taxas desabaram e os ativos de risco reagiram com um ressalto em todo o lado — esta lógica encaixou de forma muito fluida.

Mas lembrem-se: é um aumento do tipo “resgate rápido”. Se vai conseguir virar tendência, depende de como evoluem os dados futuros e a situação geopolítica. Não fiquem eufóricos só porque subiu, nem entrem em pânico só porque desceu. O mais importante é manter a calma.

⚠️ Partilha de opiniões pessoais, não constitui qualquer recomendação de investimento. Há riscos no mercado; invista com prudência. Tome decisões independentes de acordo com a sua situação. #美國核心CPI未達預期
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