ESTAS ALTCOINS FALHARAM ❌

88 em cada 100 tokens listados desde janeiro de 2025 estão debaixo de água.
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
Isto são apenas alguns lançamentos muito falados que mergulharam imenso mais tarde.
Não é só estrutural ou o mercado bear.
Isto é uma combinação de ambos.
> A Delphi Digital acompanhou 652 tokens listados nas principais bolsas desde janeiro de 2025. Apenas 12% ainda estão acima do preço de estreia. O retorno mediano é –82%. Mais de metade perdeu mais de 80% do valor.
> A Memento Research analisou de outro ângulo: 118 grandes TGEs, medidos no FDV de abertura. 100 deles, 84,7%, negoceiam abaixo do ponto em que lançaram. Mediana: –71%.
Ponderado por igual, o grupo de 2025 está down ~33%. Ponderado por FDV, está down 61,5%.
Em palavras simples -> Quanto maior o lançamento, pior o resultado.
Os destroços, medidos face ao FDV de abertura:
Syndicate –93,6%
Animecoin –93,6%
Berachain –93,2% ($4,46B para $305M)
Anoma –90,2%
Plasma –89,9% ($12,97B para $1,31B)
Camp Network –89,1%
Plume –87,8%
MegaEth -74%
E estes foram lançamentos que dominaram o CT nas semanas anteriores. Eu li pessoalmente tudo sobre eles antes do lançamento.
Há também algumas exceções a este padrão.
Os vencedores foram poucos e apertados. Aster saiu a $0,08 em setembro e atingiu $1,97 em poucos dias. edgeX fez +114%.
Os Perp DEX tiveram uma média de +213% como categoria, mas a mediana continuou negativa. Um vencedor monstruoso não faz uma indústria. As médias estão a enganar-te. (Esse é um argumento para usar se alguém seguir números às cegas)
→ As que estão destruídas ainda têm esperança?
Depende do tipo de “destruídas”.
Algumas têm um problema de oferta. O TVL da Plasma subiu de $1B para $1,76B em trinta dias, tornando-a a 8.ª maior cadeia por TVL, enquanto o token estava 90% abaixo da sua valorização inicial.
Um desbloqueio de token de 2,5B, 25% da oferta, começa este mês e corre mensalmente até 2028. Isso é uma sobrecarga mecânica, não um veredito sobre o produto. Pode resolver. Também pode não resolver.
Algumas têm um problema de negócio. O TVL da Berachain caiu de um pico de $3,35B para cerca de $393M, uma queda de 88% que acompanhou a descida do token. Quando TVL e preço caem juntos, não há divergência para explorar. O mercado não o avaliou mal. O mercado reavaliou-o.
E algumas têm um problema de confiança, que é o mais difícil de ultrapassar. Um investidor da Berachain comprou $25M de BERA a $3, com um direito contratual a reembolso total dentro de um ano após a TGE. Podes reconstruir o TVL.
O que não podes reconstruir rapidamente é a crença de que não existiam dois conjuntos de livros e que as Berrabadies.... ok vamos deixar por aqui.
A conclusão não é “os tokens estão mortos.” É que a TGE deixou de ser um ponto de entrada e passou a ser uma saída. A descoberta de preço acontece agora antes da listagem. O retalho está a comprar o topo por design.
Lê o calendário de desbloqueios antes de leres o pitch deck.
As TGEs são muito complicadas e tornam ainda mais arriscados os mercados maus. Os mercados bons podem até empurrar projetos maus para uma euforia; os mercados maus são implacáveis.