O serviço móvel da Starlink poderá chegar em breve ao mercado dos EUA. As principais ações de telecomunicações estão em apuros?

O grande fator de “ganho de dinheiro” da **Space Exploration Technologies **(SPCX 4,75%), também conhecida como SpaceX, é o seu negócio da Starlink. Esta é a área da empresa que gera um crescimento forte e que, de facto, é lucrativa. Sem ela, as perdas e a queima de caixa da SpaceX seriam ainda piores.

O potencial empolgante da Starlink fez com que muitas ações de telecomunicações estivessem a ter dificuldades este ano, à medida que os investidores se preocupam com o que isso poderá significar para o setor mais alargado. Um aumento da concorrência poderá pressionar as margens e limitar ainda mais o crescimento de empresas como a AT&T (T +1,99%) e a Verizon Communications (VZ +1,34%), que nem sequer geram muito crescimento à partida.

Segundo é reportado, a Starlink estará a considerar expandir o seu serviço nos EUA, o que pode apenas agravar essas preocupações. Os grandes players das telecomunicações estão com problemas e as suas ações deverão cair ainda mais?

Fonte da imagem: Getty Images.

Starlink vai intensificar a concorrência no setor das telecomunicações?

De acordo com um relatório recente, a SpaceX poderá estar a planear construir uma rede móvel terrestre nos EUA para a Starlink, o que lhe permitiria competir de forma mais direta com operadores de telecomunicações como a AT&T e a Verizon. O seu serviço cumpre atualmente uma necessidade importante para clientes em zonas remotas de difícil acesso, mas ao planear investir fortemente no desenvolvimento da sua própria rede móvel, poderá acelerar drasticamente a sua taxa de crescimento e potencialmente causar estragos nos rivais no processo.

No final de março, a Starlink tinha 10,3 milhões de assinantes, mais do que o dobro do que reportou no ano anterior. O negócio tem crescido rapidamente, já que no final de 2023 a sua base de assinantes era apenas de 2,3 milhões. Ao alcançar uma fatia mais alargada do mercado, isso poderia permitir que a sua taxa de crescimento acelerasse ainda mais.

O negócio, intensivo em capital, traz desafios

No entanto, há uma razão para os investidores não estarem entusiasmados com as ações de telecomunicações e para elas, normalmente, não serem grandes “ações de crescimento”: os seus custos e níveis de dívida tendem a ser elevados. Estes negócios intensivos em capital não são ideais para empresas de rápida movimentação e podem torná-los investimentos pouco atrativos, sobretudo quando as taxas de juro estão altas e a dívida é cara. Nos últimos cinco anos, a ação da Verizon caiu mais de 20%, enquanto a AT&T entregou retornos praticamente estáveis. Entretanto, o S&P 500 subiu mais de 70%.

Expandir

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Variação de hoje

(-4,75%) $-6,90

Preço atual

$138,40

Principais dados

Valor de mercado

$1,8T Valor de mercado calculado apenas com base em ações negociadas em bolsa. Não inclui ações não listadas, privadas, nem ações de dupla classe não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Intervalo do dia

$136,80 - $144,93

Intervalo 52 semanas

$136,78 - $225,64

Volume

53,3K

Volume médio

149,9M

Para a SpaceX, ela já tem um negócio intensivo em capital na inteligência artificial (IA), onde tem vindo a gastar quantias crescentes de dinheiro para fazer crescer essa área das suas operações. No seu trimestre mais recente, os gastos de capital com IA totalizaram $7,7 mil milhões, acima dos $2,6 mil milhões de há um ano. Os gastos com conectividade, que inclui o seu negócio da Starlink, totalizaram $1,3 mil milhões durante os três primeiros meses do ano, ficando muito aquém. Para a SpaceX, pode ser um exercício de equilíbrio na forma como aloca o dinheiro da maneira mais eficaz e eficiente.

Os investidores de telecomunicações devem estar preocupados?

As ações da AT&T e da Verizon têm vindo a negociar mais baixo ultimamente devido à ameaça percebida que a Starlink coloca para os seus negócios. Mas a Starlink ainda é relativamente pequena em dimensão e, embora possa estar a crescer rapidamente, é prematuro sugerir que se tornará uma grande interveniente no setor das telecomunicações e que acabará por conquistar uma fatia significativa de mercado aos líderes atuais. A SpaceX precisa de se concentrar no espaço e na IA — as duas áreas do seu negócio que são provavelmente mais atrativas para investidores orientados para o crescimento e que sustentam a sua elevada avaliação.

No fim de contas, não acredito que seja um risco enorme neste momento, nem no futuro próximo. Embora possa fazer sentido para os investidores da AT&T e da Verizon acompanharem a Starlink, não penso que isso vá desviar ou piorar os respetivos negócios. A concorrência tem sido um risco para estas empresas durante anos, mas elas têm continuado a dominar, e é provável que continue a ser assim, já que não creio que investir fortemente em telecomunicações seja uma grande prioridade para a SpaceX, tendo em conta as outras necessidades urgentes da empresa.