A Wall Street acabou de vender estas ações de serviços de TI devido a receios sobre a IA. A queda foi exagerada?

As acções da Accenture (ACN 2.67%) desvalorizaram cerca de 18% em 18 de junho -- a pior queda em um único dia, de sempre, da consultora. O que assustou os investidores não foi o trimestre. Foi a orientação, e o receio que vinha por trás dela.

E a Accenture não caiu sozinha. EPAM Systems (EPAM 1.62%) deslizou cerca de 9% no mesmo dia sem reportar nada de significativo por conta própria. O receio que esteve por trás dessa venda? O risco de a inteligência artificial (IA) ameaçar o trabalho pelo qual estas empresas são remuneradas.

Então, a IA está a diminuir estruturalmente a procura por serviços de TI, ou isto é uma reacção exagerada?

Fonte da imagem: Getty Images.

Accenture: queda recorde numa orientação prudente

No geral, o terceiro trimestre fiscal de 2026 da Accenture (o período terminado em 31 de maio de 2026) foi sólido. A receita subiu 6% para 18,7 mil milhões de dólares, e o lucro por acção aumentou 9%.

Mas o problema foi a orientação. A administração reduziu a previsão de crescimento da receita para o ano inteiro para uma faixa de 3% a 4% em moeda local, face a 3% a 5%. As novas encomendas, uma medida do trabalho futuro, desceram 2%.

O CEO Julie Sweet atribuiu parte da fraqueza à guerra no Médio Oriente, que, segundo disse, cortou cerca de 100 milhões de dólares na receita do terceiro trimestre fiscal, em relação às expectativas.

E Sweet é optimista de que a IA será um catalisador para o seu negócio.

“Achamos que a IA será um vento favorável para nós e para a nossa indústria à medida que se escala”, disse Sweet na call de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa.

Mas o mercado parece mais pessimista. A cerca de 128 dólares, neste momento, a menos de metade da sua máxima de 52 semanas, a Accenture negocia apenas cerca de 10 vezes os lucros.

EPAM Systems: a mais exposta?

Se existe algum destes negócios com aspecto vulnerável a ferramentas de codificação com IA, é a EPAM. É uma empresa focada em engenharia digital e desenvolvimento de software -- o trabalho de programação “na prática” que os assistentes de IA estão a conseguir automatizar cada vez melhor.

A acção foi penalizada por isso. As acções fecharam perto de 77 dólares, neste momento, abaixo de cerca de dois terços do máximo de janeiro acima de 220. A agravar a desgraça da cotada, a EPAM foi retirada do S&P 500 no início deste mês.

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NYSE: EPAM

EPAM Systems

Variação de hoje

(-1.62%) $-1.40

Preço actual

$84.98

Principais indicadores

Capitalização de mercado

$4.5BCapitalização de mercado calculada apenas com base em acções negociadas publicamente em circulação. Não inclui acções não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do dia

$81.67 - $85.24

Intervalo de 52 semanas

$73.06 - $222.53

Volume

160.6K

Vol. médio

2M

Margem bruta

26.44%

Ainda assim, o negócio aguentou-se relativamente bem no primeiro trimestre, com a receita a subir 7,6% para 1,4 mil milhões de dólares. Mas a administração cortou a previsão de crescimento da receita para o ano inteiro para uma faixa de 4% a 6,5%.

Entretanto, a EPAM assinou uma parceria multianual com o desenvolvedor de IA Anthropic e está a treinar mais de 20.000 funcionários em ferramentas da Anthropic.

Mas aparentemente, isto não é suficiente para animar Wall Street. Negociando a cerca de 11 vezes os lucros, a cotação mantém-se em forte dúvida.

Cognizant: encomendas que não encaixam no pânico

A Cognizant (CTSH 1.40%), uma empresa de serviços de TI e outsourcing, caiu cerca de 10% a 18 de junho, para uma mínima de 52 semanas -- mesmo depois de ter reportado um primeiro trimestre sólido em abril, com a receita a crescer 5,8% para 5,4 mil milhões de dólares e os lucros por acção (non-GAAP/ajustados) a subir cerca de 14%.

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NYSE: ACN

Accenture Plc

Variação de hoje

(-2.67%) $-3.70

Preço actual

$134.82

Principais indicadores

Capitalização de mercado

$85BMarket capitalização de mercado calculada apenas com base em acções negociadas publicamente em circulação. Não inclui acções não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do dia

$130.03 - $135.91

Intervalo de 52 semanas

$118.15 - $291.09

Volume

140.3K

Vol. médio

7.9M

Margem bruta

31.73%

Rendibilidade de dividendos

4.71%

Ainda assim, as encomendas do primeiro trimestre subiram 21%, e as encomendas nos últimos 12 meses atingiram 29,6 mil milhões de dólares, acima de 11%. A empresa assinou sete acordos no trimestre no valor de 100 milhões de dólares ou mais, incluindo um acima de 500 milhões.

A cerca de 9 vezes os lucros, muito de notícias más já está, por isso, precificado.

IBM: a melhor posicionada para prosperar?

A IBM (IBM 23.14%) está do outro lado -- a sua acção caiu cerca de 5% a 18 de junho, uma fracção das perdas das restantes.

A diferença é o que a IBM vende. A consultoria representa apenas cerca de um terço da sua receita, e cresceu apenas 4% no último trimestre (1% excluindo a moeda). O resto do seu negócio, no entanto, pode ser mais duradouro. A receita de software do primeiro trimestre subiu 11% para 7,1 mil milhões de dólares, e a infraestrutura disparou 15% num forte ciclo de mainframe. A receita total subiu 9% para 15,9 mil milhões de dólares.

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NYSE: IBM

International Business Machines

Variação de hoje

(-23.14%) $-67.15

Preço actual

$223.08

Principais indicadores

Capitalização de mercado

$273BMarket capitalização de mercado calculada apenas com base em acções negociadas publicamente em circulação. Não inclui acções não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do dia

$215.68 - $229.92

Intervalo de 52 semanas

$212.34 - $332.46

Volume

807K

Vol. médio

9M

Margem bruta

57.80%

Rendibilidade de dividendos

2.32%

O CEO Arvind Krishna, tal como Sweet da Accenture, já classificou a IA como um vento favorável para o negócio. Mas, em termos de substância, Krishna pode ter mais “matéria” por trás da sua afirmação.

Esse base recorrente de software e hardware é a razão pela qual a IBM consegue uma valorização mais elevada, de cerca de 22 vezes os lucros, enquanto as empresas mais centradas em serviços puros negociam na faixa de dígitos únicos a dois dígitos baixos.

Os investidores da IBM estão a pagar um prémio pela receita que acreditam que a IA não consegue retirar de forma fácil.

O que vem a seguir?

Então a queda foi exagerada?

Em alguns aspectos, provavelmente. As encomendas crescentes da Cognizant e as 104 encomendas de clientes de 100 milhões de dólares ou mais da Accenture este ano fiscal, acima de 13%, não descrevem negócios a desmoronar por causa da IA. E, com múltiplos de lucros de um dígito e de dois dígitos baixos, grande parte do pessimismo já está incorporada.

Mas a pressão não vai desaparecer tão cedo. O receio de que a IA “esvazie” a procura por consultoria e engenharia pode penalizar estas acções durante anos, e poderão voltar a ser reavaliadas em baixa se os investidores decidirem que as suas vantagens estão a perder-se.

No fim de contas, a IA pode ser simultaneamente um vento favorável e um disruptor. Talvez nos próximos trimestres vejamos mais clareza sobre se o vento favorável é, ou não, a força mais forte.