Peirce e Uyeda criticam o caos da custódia de cripto no painel do SEC

• A Peirce, da SEC, compara navegar regras crípticas dos EUA a “o chão é lava”.
• Peirce assinala a incerteza sobre a classificação dos ativos e a conformidade do staking.
• A comissária Uyeda pede mais opções alargadas de custódia cripto (por exemplo, trusts estatais).

Navegar o panorama regulamentar para a criptomoeda nos Estados Unidos parece semelhante a jogar um jogo de alto risco de “o chão é lava”, segundo a comissária da Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Falando com firmeza numa discussão em mesa redonda da SEC sobre regras de custódia, Peirce traçou um quadro de empresas a saltar de forma precária entre zonas regulatórias pouco definidas, sem saber ao certo o que está por baixo.

Usando a analogia vívida de um jogo infantil na mesa redonda “Know Your Custodian” a 25 de abril, Peirce descreveu como as empresas envolvidas com ativos digitais são forçadas a operar.

Têm de se desviar constantemente para evitar o contacto direto com ativos cripto considerados potencialmente problemáticos, ao mesmo tempo que não têm orientações claras sobre o que constitui território seguro.

“As empresas envolvidas em cripto têm de saltar de um espaço regulatório mal definido para outro”, afirmou, sublinhando a incerteza generalizada.

Ficam no ar questões-chave: Quais ativos cripto específicos são considerados valores mobiliários? Poderão atividades como staking ou o exercício de direitos de voto desencadear inadvertidamente violações regulamentares?

De acordo com Peirce, esta falta de clareza deixa as empresas a operar às cegas e prejudica significativamente a capacidade do mercado de se desenvolver de forma responsável no âmbito do enquadramento existente.

Dilema da custódia: ecos de incerteza

A crítica de Peirce incidiu sobretudo na confusão que os consultores de investimento enfrentam quanto à classificação dos ativos e à identificação de quem se qualifica como custodian de ativos digitais ao abrigo das regras da SEC.

O colega comissário da SEC Mark Uyeda partilhou estas preocupações, sugerindo explicitamente que a SEC deveria alargar o âmbito de custodians permitidos.

Defendeu a inclusão de empresas de trust com finalidade limitada e sediadas no estado como custodians qualificados para ativos cripto, argumentando que as atuais opções estreitas limitam o crescimento do mercado.

Sem soluções de custódia adequadas e claras, observou Uyeda, os brokers e as alternative trading systems (ATS) enfrentam obstáculos significativos para facilitar eficazmente a negociação de cripto.

Regras adaptadas para ativos diversos

Além da custódia, Peirce salientou a necessidade de regulamentos que reconheçam a diversidade inerente dentro do ecossistema de ativos digitais.

Defendeu-se contra uma abordagem única para todos, sugerindo que, enquanto alguns ativos cripto claramente exigem custodians qualificados para proteger os investidores, outros poderão ser melhor adequados a arranjos de auto-custódia.

Regulamentações demasiado rígidas, avisou, arriscam sufocar a inovação inerente às transações descentralizadas.

Peirce instou a SEC a desenvolver um enquadramento que reconheça e acomode as características únicas de diferentes tipos de ativos cripto.

Pedidos de Clareza e Colaboração

Os apelos por regras mais claras foram ecoados pelo ex-presidente da SEC Paul Atkins, também presente na discussão.

Atkins manifestou apoio à criação de um ambiente regulamentar mais definido para permitir o potencial do mercado cripto.

Destacou os benefícios inerentes da tecnologia blockchain, como maior eficiência, menor risco de contraparte e maior transparência.

Em particular, Atkins sublinhou a importância de a SEC colaborar proativamente com participantes do mercado e legisladores para criar regulamentos que respondam verdadeiramente às necessidades em evolução da indústria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaram implicitamente a abordagem regulatória sob a liderança anterior da SEC de Gary Gensler, sugerindo que contribuiu de forma significativa para o atual estado de incerteza.

À medida que o envolvimento institucional na cripto cresce, Peirce reiterou a necessidade urgente de soluções de custódia inequívocas que cumpram padrões legais e regulamentares robustos.

Sem orientações claras sobre tanto a custódia como a forma como diferentes ativos digitais são classificados, concluiu, o mercado cripto dos EUA continuará a ter dificuldades em expandir-se em segurança e a concretizar o seu potencial.

A mensagem global dos comissários foi clara: uma abordagem regulamentar mais definida, matizada e colaborativa é essencial para a indústria cripto prosperar, garantindo simultaneamente uma proteção adequada dos investidores.

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