A Tokenização da DTCC Não é um Lançamento de Produto; é Reconfigurar a Infraestrutura e as Regras

• O Sygnum Bank destaca que a revolução da tokenização da DTCC vai muito além de um simples lançamento de produto; está a estabelecer uma nova norma para a circulação de valor entre instituições.

A adopção da tecnologia blockchain pela Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) assinala uma mudança de paradigma na forma como o valor se movimenta no sector financeiro. Catalisa a transição daquilo que antes era considerado apenas uma palavra da moda ou um conceito preso a anos de ciclos de testes para uma adopção massiva.

O Sygnum Bank abordou a evolução contínua das finanças nos seus recentes comentários. Destacou como o movimento da DTCC está a reescrever o ADN da tokenização à medida que esta escala para se fundir com activos financeiros tradicionais.

O avanço da DTCC rumo a plataformas de liquidação tokenizadas

De acordo com o primeiro banco regulamentado de activos digitais do mundo, a maior parte das notícias sobre tokenização foca-se em novos produtos. Por conseguinte, tendem a ignorar os desenvolvimentos que realmente importam: como a DTCC está a mover as plataformas de liquidação existentes para a cadeia (on-chain).

ADVERTISEMENTA DTCC é o núcleo dos mercados financeiros dos EUA, garantindo execuções de negociação atempadas e seguras entre participantes institucionais. A entidade processa quatriliões em transacções anualmente, com os valores a crescerem de $3 quatriliões em 2023 para $4,7 quatriliões em 2025. Entretanto, o valor médio diário que processa através da National Securities Clearing Corporation (NSCC) aumentou de $1,93 biliões para $3,01 biliões no mesmo período.

Desempenho da DTCC (Fonte: DTCC)A DTCC está a lançar, este mês de Julho, as operações de produção limitadas de activos do mundo real (RWAs) tokenizados pela sua subsidiária, a Depository Trust Company (DTC). Depois disso, a empresa planeia um alargamento mais abrangente do serviço até Outubro.

A DTC tem actualmente mais de $114 biliões em activos sob custódia. Em simultâneo, os maiores bancos dos EUA estão agora a construir uma rede partilhada de depósitos tokenizados.

ADVERTISEMENT## Por que é que as pessoas têm de prestar mais atenção

O Sygnum afirmou que o público deve prestar atenção quando a camada incumbente de liquidação e o dinheiro bancário já estão a ser movimentados on-chain. Isso significa a transformação da tokenização de algo com carácter experimental para uma infraestrutura central do mercado.

Além disso, o Sygnum sublinhou que a transição em curso destaca a diferença entre um mero lançamento de fundo tokenizado e uma mudança estrutural. Um novo produto assenta apenas em rails existentes, enquanto uma mudança estrutural reconstrói e redirecciona completamente as faixas subjacentes. No geral, a última altera os padrões.

Quando um gestor tradicional de activos lança um título tokenizado, está apenas a implementar um produto financeiro localizado. Isso significa que o produto ainda tem de ser compensado através das redes legadas T+1 ou T+2. O sistema também depende de procedimentos operacionais standard e do horário de mercado.

Por outro lado, ao integrar o livro-razão do depositário central que aloja as maiores bolsas de liquidez do mundo numa arquitectura distribuída, cria-se uma base arquitectónica totalmente nova para cada produto financeiro construído sobre ela.

“Modernizar as plataformas de liquidação para títulos tradicionais é o domínio da DTCC. A peça complementar são os activos digitais, a sua emissão regulamentada, custódia e liquidação, detidos em custódia ao nível bancário”, disse Synum. “Rails diferentes, o mesmo sentido de deslocação, e em ambos os casos trata-se de infraestruturas regulamentadas que levam a tokenização de piloto a padrão de mercado.”

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