Porque é que grandes cimeiras de criptomoeda já não são tão prestigiadas?

撰文：Jonah Burian，Gestor de Investimentos da Blockchain Capital

Tradução: Chopper, Foresight News

Cada vez mais pessoas no sector das criptomoedas começam a sentir cansaço face aos grandes cimeiras presenciais offline. Conheço vários investidores e fundadores que, nos anos anteriores, viviam a viajar entre cimeiras durante metade do ano; agora, começam a evitar cidades que, dois anos antes, jamais teriam ignorado. A descida da taxa de retorno de quem participa e a diminuição de informação útil são as queixas mais frequentes, mas não é essa a causa fundamental. Afinal, o que acontece nas cimeiras presenciais do sector?

Antigamente, as cimeiras presenciais eram essenciais

A maioria das indústrias desenvolve-se primeiro no mercado local e só depois se expande para o mundo. Por exemplo, a indústria de software criou raízes na Baía de São Francisco; o sector financeiro concentra-se em Nova Iorque e em Londres. Mas, desde o início, a indústria das criptomoedas é uma modalidade global. Empreendedores de Lagos e investidores de Singapura, à partida, não teriam grandes oportunidades de se encontrarem. Contudo, a eficiência de discutir cooperação pessoalmente é muito superior à de reuniões por vídeo online; o networking presencial continua a ser uma necessidade.

Como a indústria cripto não tem uma cidade-âncora fixa, vários grandes cimeiras tornaram-se uma solução de compromisso para profissionais de todo o mundo se encontrarem presencialmente.

Perspectiva pessimista: o valor das cimeiras foi fragmentado

Percebi este problema na primeira vez que participei numa cimeira cripto. Eu tinha um passe para o evento principal e, no início, fui constantemente recusando convites para actividades menores e adjacentes. Assumia mentalmente que o valor central de pagar para participar estava no evento principal. Mais tarde, um amigo convenceu-me a ir a uma sessão privada organizada num café normal; depois, participei em várias outras actividades semelhantes.

Só ao terceiro dia da conferência é que vi a verdade: programadores de alta qualidade e investidores mudaram-se para vários tipos de sessões privadas mais pequenas e paralelas. E os que continuaram a agarrar-se ao evento principal acabaram por ser um filtro inverso — pessoas que não receberam convites para “privates” com mais valor. As partilhas no evento principal também não tinham novidade: mais de uma dúzia de oradores no palco já tinham publicado todas as suas opiniões na plataforma de rede social X, meses antes.

O sector inteiro foi gradualmente tomando consciência disso. Assim, as grandes cimeiras passaram a ser apenas um pretexto para toda a gente se deslocar à mesma cidade. Ao longo de toda a semana de eventos, havia dezenas de sessões privadas menores a acontecerem todos os horas; quem participava tinha de apanhar táxi e deslocar-se de um local para outro.

Daí surgiu uma forma popular: jantares seleccionados com menos de 20 pessoas. No entanto, estes pequenos eventos privados carecem do valor exclusivo das “surpresas” que só se encontram em grandes cimeiras. Muitos dos contactos-chave que eu construí na indústria vieram de desconhecidos que, à partida, não tinham qualquer ligação connosco; várias empresas no nosso portefólio também surgiram de “encontros por acaso” em informação de alta pureza. Ainda assim, o alcance de pessoas que conseguem alcançar é muito menor do que o de grandes cimeiras, tornando difícil aceder a novos rostos fora do círculo.

O gatilho que faz com que muita gente deixe de dar importância às grandes cimeiras é muitas vezes… um jantar privado. Ao olhar à volta da mesa, a maioria das pessoas presentes são profissionais da mesma cidade; as poucas caras desconhecidas irão, no mês seguinte, voltar a encontrar-se. Viajar milhares de quilómetros para acabar por comunicar sobretudo com conhecidos, ou com pessoas que muito rapidamente veria presencialmente. Este fenómeno deve-se, em parte, ao facto de os talentos da indústria cripto estarem a concentrar-se gradualmente em poucas cidades como Nova Iorque.

Outra modalidade tem vindo a crescer rapidamente: cimeiras premium totalmente baseadas em convites. Seleccionam com precisão quem pode participar; cada pessoa presente tem valor de interacção; ao mesmo tempo, mantêm um certo tamanho para preservar a possibilidade de encontros aleatórios. Ainda assim, estes eventos fechados também têm desvantagens: reforçam barreiras entre círculos e contrariam a ideia de igualdade no início das criptomoedas, onde “se fala pela capacidade” e não existe bloqueio por critérios de acesso. É difícil para novos entrantes e profissionais em ascensão entrar no círculo central. Ainda assim, a qualidade da informação nestes eventos tende a ser consistente, pelo que estima-se que a sua escala continue a expandir.

Com as sessões privadas pequenas a desviar continuamente participantes e as cimeiras fechadas de alto nível a surgirem sem parar, sob o duplo impacto, as cimeiras tradicionais de grande escala foram perdendo atractivo. As grandes cimeiras sobrevivem graças aos efeitos de rede: toda a gente viaja para Singapura apenas porque todos vão para Singapura. Este ciclo positivo pode inverter-se a qualquer momento. Investidores e programadores de elevado valor passam a considerar o custo-benefício de participar muito pior e decidem não ir; à medida que a “qualidade do que está em jogo” no evento diminui, isso afasta ainda mais os restantes participantes, criando um ciclo vicioso.

Este fenómeno não é exclusivo da indústria das criptomoedas. Depois da popularização do sector de IA, em São Francisco também surgiram tendências semelhantes em eventos presenciais: a interacção de alta qualidade migrou totalmente para encontros privados fechados. Esta é uma lógica social básica: assim que todos reconhecem que um evento tem alto valor, as pessoas-chave mudam para “privates” menores, com maior selectividade.

Perspectiva optimista: o centro de gravidade do sector está a expandir-se para fora

À primeira vista, as grandes cimeiras cripto parecem cada vez mais em declínio. As grandes actividades de criptomoedas estão mesmo destinadas a desaparecer? A diminuição de cimeiras exclusivas de cripto acontece porque uma hora a explicar a instituições financeiras a implementação de stablecoins traz um retorno muito maior do que as partilhas narcisistas dentro do círculo. Muitos profissionais que desistem de participar colocam o seu tempo em clientes tradicionais que nunca tiveram contacto com activos cripto.

As principais empresas do sector cripto estão todas a virar-se para a expansão para o exterior. A velocidade de adopção das stablecoins é muito superior ao que a indústria esperava há alguns anos; bancos digitais construídos sobre a infra-estrutura cripto visam utilizadores comuns “fora do círculo”. A Hyperliquid lançou futuros sobre petróleo; a Polymarket lançou produtos de eleições e de hedge macro.

Actualmente, as cimeiras tradicionais de finanças já passaram a incluir fóruns específicos sobre stablecoins e mesas-redondas dedicadas a mercados de previsão. No futuro, as “cimeiras exclusivas de criptomoedas” talvez desapareçam lentamente como as “cimeiras exclusivas da Internet” nos primeiros anos. Se todas as conferências incluírem tópicos cripto, uma cimeira cripto isolada deixa de fazer sentido.

Para onde irão as futuras grandes cimeiras cripto?

A minha previsão é que o número de grandes cimeiras cripto de topo durante o ano diminua significativamente. Deixará de haver uma conferência do sector de dois em dois meses. Numa fase em que o sector se agrega e forma “bolhas” internamente, as cimeiras frequentes ainda fazem sentido; mas o sector já ultrapassou esse período. A indústria não precisa de organizar uma conferência a cada dois meses para se provar repetidamente. O verdadeiro incremento do negócio está escondido em diferentes verticais da economia real.

Este padrão já tem precedentes. Quando a indústria se expande e os participantes afluem em massa, a informação útil fica soterrada por ruído em quantidade. Assim, a interacção de alta qualidade naturalmente encolhe até às sessões privadas fechadas. Para alcançar a expansão da indústria ao mainstream, esse é um preço inevitável; quer seja bom ou mau, é um sinal de maturidade do sector.