A Robinhood Chain gera $843K e paga à Ethereum apenas $1,6K

A Robinhood Chain renovou o debate sobre a quantidade de valor que o Ethereum captura das redes de Layer 2.

Resumo

• A Robinhood Chain gerou $843.000 em comissões, pagando ao Ethereum cerca de $1.600 por liquidação e disponibilidade.
• Os críticos afirmam que a diferença de receitas enfraquece a capacidade do Ethereum de capturar valor, apesar do aumento da atividade nas Layer 2.
• Os defensores sustentam que as ações tokenizadas da Robinhood poderiam trazer milhões de novos utilizadores para mercados financeiros baseados no Ethereum.

O Ethereum Daily disse que os utilizadores pagaram cerca de $843.000 em comissões, enquanto a cadeia enviou aproximadamente $1.600 para o Ethereum para disponibilidade de dados e liquidação.

Lorenzo Valente, analista cripto e colaborador da ARK Invest, usou um snapshot anterior mostrando cerca de $816.000 em receitas e $1.538 em custos do Ethereum. Ele estimou que a Robinhood reteve 89%, a Arbitrum recebeu 10% e o Ethereum capturou 0,15%. Os totais diferentes provavelmente refletem quando cada conta recolheu os dados.

A repartição de comissões renova o debate sobre o modelo de Layer 2 do Ethereum

Valente disse que os números apoiam duas visões do ETH. Uma atividade mais elevada pode aumentar a utilização do ativo como gás, colateral e dinheiro de liquidação. No entanto, as redes de Layer 2 podem reter a maior parte das comissões dos utilizadores, deixando o Ethereum com uma receita direta limitada a partir das transações que processa.

“O Ethereum ganhou este negócio por mérito. É apenas que não está a precificá-lo corretamente”, escreveu.

A Robinhood Chain usa tecnologia da Arbitrum e publica dados no Ethereum. A sua estrutura de licenciamento envia 10% da receita líquida de protocolo para o ecossistema Arbitrum, incluindo 8% para o tesouro da DAO e 2% para apoio a programadores.

Ações tokenizadas reforçam o argumento de distribuição

O Ethereum Daily argumentou que as comissões diretas mostram apenas parte do potencial valor da Robinhood Chain. A Robinhood lançou Stock Tokens através da Robinhood Wallet em mais de 120 países. Os utilizadores elegíveis podem negociá-los 24 horas por dia e utilizá-los em aplicações descentralizadas, incluindo pools de empréstimos e mercados de colateral.

Essa abrangência poderia trazer investidores tradicionais para mercados onchain através de produtos ligados à Apple e à Nvidia. Utilizadores que começam com ações tokenizadas podem, mais tarde, utilizar bolsas descentralizadas, stablecoins, serviços de empréstimos e futuros perpétuos. O resultado ainda depende da procura, da liquidez e do acesso contínuo ao produto.

Joseph Lubin apoia comissões baixas no Ethereum

O cofundador do Ethereum, Joseph Lubin, defendeu o modelo de baixas comissões. Ele escreveu: “As comissões de receita do Ethereum L1 devem manter-se baixas para promover o crescimento.” Lubin espera que mais empresas construam nos próximos anos no mainnet do Ethereum, em redes de Layer 2 e em cadeias privadas compatíveis com o Ethereum.

O seu argumento centra-se numa procura mais ampla de ETH, e não numa receita imediata de liquidação. Mais redes podem usar ETH para gás, colateral e staking. As transações no mainnet também podem queimar ETH. Ainda assim, a abordagem deixa uma questão em aberto sobre se o Ethereum recebe receitas suficientes de negócios a operar acima dele.

A Robinhood Chain regista um crescimento rápido no início

A Robinhood lançou o mainnet público a 1 de julho como uma Layer 2 do Ethereum construída com a Arbitrum. A empresa concebeu a rede para ativos do mundo real, negociação e finanças descentralizadas. A Uniswap, a Chainlink, a Morpho e outros fornecedores apoiaram a cadeia no lançamento.

Como já foi reportado, a Robinhood Chain passou $70 milhões em Ether em ponte e $100 milhões em valor total bloqueado. Mais tarde, o volume diário da Uniswap atingiu cerca de $500 milhões, enquanto a rede processou milhões de transações. Produtos de empréstimo e estratégias ligadas a incentivos forneceram liquidez inicial.

Separadamente, uma análise da crypto.news encontrou que a rede produziu $570 milhões em volume de negociação inicial face a cerca de $21,7 milhões de liquidez no dia de lançamento. Os números mostraram forte atividade inicial, ao mesmo tempo que levantaram questões sobre a profundidade da liquidez e se a utilização continuará depois de os prémios iniciais diminuírem.

O debate separa a captura direta de comissões do valor mais amplo da rede. O Ethereum recebe uma pequena parte das comissões dos utilizadores da Robinhood Chain, enquanto a Arbitrum e a Robinhood retêm mais. O Ethereum ainda pode ganhar com o uso de ETH, a procura de liquidação e novos utilizadores onchain, mas esses benefícios dependem de uma atividade sustentada.