A Lei Cripto Que Pode Mudar Tudo Tem Três Semanas para Ser Aprovada ou Morrer

Com o Senado de regresso aos trabalhos a 13 de julho, a Lei CLARITY tem agora cerca de 25 dias de calendário antes da pausa de verão de 7 de agosto para ultrapassar um patamar de 60 votos em plenário, e apenas os Sen. Ruben Gallego e Angela Alsobrooks estão garantidos como apoiantes democratas. O alarme dos democratas face ao rendimento de 1,4 mil milhões de dólares em 2025 ligado a cripto que o Presidente Trump revelou, enredou o projeto de lei em negociações sobre ética, já que a Galaxy Digital reduziu as probabilidades de aprovação em 2026 de 75% em maio para 50-50.

Principais conclusões

• A Lei CLARITY precisa de cerca de 7 democratas até 7 de agosto; Gallego e Alsobrooks são os únicos 2 confirmados.
• A Galaxy Digital reduziu as probabilidades de CLARITY em 2026 de 75% para 50% à medida que os atrasos do Senado nublam a política sobre cripto.
• O Senado poderá divulgar uma nova versão da CLARITY na próxima semana, mantendo os 60 votos como obstáculo decisivo.

O Senado voltou ao ritmo, com cerca de 25 dias de calendário antes de os legisladores partirem para a pausa de 7 de agosto e a janela da Lei CLARITY se fechar. Ultrapassar o patamar de 60 votos significa que os republicanos precisam de cerca de sete democratas, mas atualmente apenas os Sen. Ruben Gallego e Angela Alsobrooks estão garantidos. A política tornou-se ainda mais complicada depois de uma divulgação ter mostrado que entidades empresariais ligadas ao Presidente Trump e à sua família geraram 1,4 mil milhões de dólares em 2025, aumentando o alarme dos democratas e enredando o projeto de lei com disposições de ética. O analista Alex Thorn, da Galaxy Digital, já reduziu as probabilidades de aprovação para um cenário de moeda ao ar, avisando que “a ausência de notícias é, por si só, a notícia.”

A janela cada vez mais curta de ação da Lei CLARITY

Washington regressou hoje aos trabalhos, a 13 de julho, e a política de cripto está a encarar o calendário. A Lei de Claridade dos Mercados de Ativos Digitais (H.R. 3633), mais conhecida como a Lei CLARITY, falhou um objetivo anterior de assinatura a 4 de julho e está agora encurralada pelo prazo de 7 de agosto de 2026, quando o Senado inicia a sua pausa de verão. Isso deixa cerca de 25 dias de calendário, frequentemente apresentados como cerca de 20 dias úteis de trabalho no Senado, para avançar um projeto que se transformou num teste do grau de seriedade do Congresso ao definir regras para ativos digitais.

A pressão é intensificada pelo timing noutros aspetos: a lei relacionada dos stablecoins, a Lei GENIUS, foi assinada a 18 de julho de 2025, e o seu prazo de regulamentação termina a 18 de julho de 2026. A CLARITY foi concebida para complementar esse quadro, e a sobreposição está a transformar meados de julho num teste real do seguimento legislativo.

Cálculo no Senado: o problema dos 60 votos

No plenário, o obstáculo é tanto processual como político. O projeto precisa de 60 votos para ultrapassar a obstrução (cloture) e, como os republicanos detêm 53 lugares, os líderes precisam de cerca de 7 democratas para cruzar. Até agora, apenas a Sen. Ruben Gallego, da Arizona, e a Sen. Angela Alsobrooks, de Maryland, são tratados como apoiantes garantidos, deixando ainda cerca de 5 votos democratas adicionais necessários.

Esse cálculo importa porque o impulso já apareceu em comissão. A 14 de maio de 2026, a Comissão Bancária do Senado avançou a CLARITY por uma votação de 15-9, com Gallego e Alsobrooks a juntarem-se aos republicanos na comissão. A questão agora é se os progressos em comissão conseguem traduzir-se num calendário de plenário que realmente exista nos dias que restam.

O rendimento em cripto de Trump transforma a ética em alavanca

Os negociadores também lidam com um problema que não é estritamente sobre a estrutura do mercado. Uma declaração financeira revelou que entidades empresariais de cripto ligadas ao Presidente Donald Trump e à sua família geraram 1,4 mil milhões de dólares de rendimento em 2025, parte de um total reportado de 2,2 mil milhões de dólares, e os democratas reagiram com alarme enquanto a linguagem de ética é debatida em paralelo com a CLARITY.

O antigo advogado de ética da Casa Branca Richard Painter colocou o argumento do conflito de forma direta, dizendo que Trump “fica sozinho” em comparação com “todos os outros responsáveis do poder executivo”, um comentário que tem pairado sobre as conversações, mesmo quando os objetivos regulatórios centrais da proposta continuam a ser a manchete.

As probabilidades descarrilham à medida que o relógio do Senado continua

Nos comentários em tempo real do mercado, o tempo tornou-se a principal variável. Alex Thorn, Diretor de Pesquisa de Firmwide Research da Galaxy Digital, reduziu as probabilidades estimadas de aprovação em 2026 de 75% em maio para 60% a 9 de junho, e depois para 50% a 26 de junho, escrevendo: “Estamos a reduzir as nossas probabilidades de aprovação da Lei CLARITY em 2026 para 50-50”, citando a falta de um texto unificado entre Bancos e Agricultura e a inexistência de um calendário firme para o plenário.

Thorn também avisou que “a ausência de notícias é, por si só, a notícia”, enquanto referia que “50-50 são probabilidades bastante boas” para um projeto desta dimensão. Por agora, até o próprio texto do projeto faz parte da tensão, com uma versão mais recente prevista assim que na próxima semana, mesmo no corredor estreito antes de 7 de agosto.