2026.07.13 Recapitulação: O gelo continua. Entradas com posição ligeira.

Arremesso de três golpes na compra/venda por leilão (bid/ask); em uma sequência de operações, pareço um tigre feroz. Lucros e perdas, ganhos e perdas deixam-se claro; manter o modo certo, sem ficar confuso. [淘股吧]

Pontos a partilhar:

1. O modo de leilão de abertura na pré-abertura é a minha forma principal de negociação; foi explorada e refinada ao longo de muito tempo de prática;
2. Por que escolhi o modo de leilão na abertura:
   a. Resolve o problema das oportunidades;
   b. Conversão rápida e liquidação instantânea;
   c. Evita a “loucura” do sobe-e-desce em swing;
   d. Colocar ordens antes da abertura nos pontos de compra;
3. Os papéis mencionados no registo de operações em tempo real são todos ações executadas diariamente na pré-abertura, todas “tiros antes do tiro” (马前炮);
4. Todos os dias o artigo partilha o processo e as percepções das ações operadas; sucesso e fracasso são resultado do ambiente daquele dia. O essencial é conseguir ganhar muito e perder pouco, mais vitórias do que derrotas, e ir com calma e consistência;
5. O modo de negociação por leilão de abertura é de alto risco e alto retorno; não é feito num dia. Se perseverar a longo prazo, é possível encontrar uma trajetória/método;
6. O conteúdo central do artigo divide-se em duas partes: uma é a partilha de execução e a outra é a revisão/relatório de fecho (replay) do mesmo dia;
7. Se você é um investidor de tendências (趋势价投), pode saltar; não vale a pena perder tempo.

Execução de leilão de hoje

Desde a seleção de ações até 9:29 no leilão de abertura, após filtrar por condições abrangentes, selecionei 华特气体 (Huate Gas); no dia fechou a -4%. Por que escolhi isso?
A seguir, apresento o processo de operação específico.

I. Dimensões de “anomalia” no leilão de abertura (9:20-9:25)

1. Percentual de alta no leilão e força de prémio (溢价强度)

Fecho em 7.10: 195.22 RMB; abertura no leilão em 7.13: 215.96 RMB; alta de 10.62% na abertura, pertencendo a um prémio elevado e fora de expectativa devido a catalisação de políticas. Na sexta-feira anterior, a ação seguiu o forte recuo coletivo do setor MiniLED e de semicondutores, concluindo uma lavagem de posições (洗盘) suficiente; não houve sobrecarga de alta anterior (sem “carregar demais”). Durante a noite, o capital reagiu em conjunto ao racionamento/bloqueio da proibição de exportação de gás hélio; o prémio veio de forma pura impulsionado por benefícios do tema. Isso corresponde ao critério rígido do modo: “venda negativa totalmente liberada + catalisação de políticas na noite anterior com abertura alta”.
Após 9:20, não houve retirada concentrada de grandes ordens; a “pilha” de ordens no book ficou estável. O valor negociado no leilão superou claramente a média do mesmo período nos últimos 5 dias. Não há indícios de ordens “fingidas” para atrair (诱多) via quantificação. É a primeira referência de alta nitidez de identificação no leilão entre gases especiais industriais / hélio (工业特气 / 氦气) — a melhor entidade.

2. Comparação horizontal do leilão por setor (validação de ligação setorial)

Panorama do leilão por setor: gases especiais industriais / hélio abriram todos coletivamente fortes, com 九丰能源 (Jiufeng Energy) a abrir em linha (字) em sequência por 2 dias (2 连板), 水发燃气 (Shuifa Gas) abrindo a cotação no limite de alta (涨停), e 金宏气体 (Jinhong Gas) a abrir +9%+. Dentro do setor, vários ativos com prémio abriram em alta em simultâneo, formando uma ligação positiva completa. Isso cumpre o pré-requisito do modo: “abertura em alta coletiva da subdivisão do tema principal”.
Comparação de escoamento do setor: naquele dia, o “tema principal” no mercado alternou alta/baixa; em altas cotações, semicondutores e computação/AI foram massacrados; o dinheiro foi coletivamente para canais defensivos com benefícios de políticas em patamares baixos. O hélio/gases especiais de hélio foi a única subdivisão com catalisação de políticas nacionais totalmente nova no dia; não existe pressão de rotação/desvio por parte do dinheiro do tema.
Comparação do leilão por índices: o índice Shanghai, o Shenzhen e o 科创 50 abriram todos fracos (baixo); os setores de crescimento ficaram sob pressão. Apenas gases especiais industriais/hélio se destacaram com força na adversidade; a nitidez aumentou ainda mais.

3. Expectativa de “jogo inicial” no leilão (premissa de entrada)

Ativos de alta elasticidade de 20cm na 科创板; com catalisação de políticas, o “jogo” intra-dia por linhas de 10%-15% em um grande candle é altamente possível;
Na ação individual, a correção profunda de sexta-feira já concluiu a lavagem. No leilão, a abertura rompeu a caixa (箱体) de consolidação de curto prazo; a lógica de alta tem duas camadas: forma técnica + ressonância de tema.

4. Revisão do movimento em intraday (dentro do dia)

Às 9:30, após a abertura, subiu até o máximo intraday de 226.98 RMB, com alta de 16.27%. Na fase de topo, o curto prazo foi “esvaziado” por lucro parcial: capital de fundos que buscava o fundo na noite anterior foi realizando (止盈) em etapas; o volume no intraday diminuiu rapidamente. Depois, houve consolidação e queda gradual, com mínima a testar 205 RMB. O dia oscilou em torno de 208 RMB com amplitude estreita; no fecho, 208.1 RMB, fechando com um candle de alta com sombra superior longa (收长上影阳线).
Características centrais no intraday: mesmo tendo aberto forte e tocado topo e depois recuado, o papel não ficou todo o tempo em verde, nem quebrou a média do intraday como suporte. Trata-se de uma aceitação forte com divergência (strong divergence holding). Isso é essencialmente diferente da queda de “colapso” em que a ação do翰博高新 (Hanbo High-tech) tinha rompido completamente a média na semana anterior.
Dentro do setor, o líder 九丰能源 ficou travado no limite de alta, fornecendo apoio emocional contínuo ao setor. Na ação individual, não existe risco de “queda unilateral” (单边跳水).

II. Tendência em daily e decomposição técnica em múltiplos prazos (base de longo/médio prazo no lado comprador bem sólida)

1. Tendência principal de swing de médio/longo prazo: nos últimos ~3 meses, começou em 96.5 RMB com uma alta máxima de 115.65%. O movimento seguiu integralmente o canal de subida de tendência “padrão” acima das médias de 5 e 20 dias (5/20日均线). Em cada recuo até a linha de 20 dias, houve rápida recuperação. O “capital principal” operou continuamente em ciclos. Não houve estrutura de distribuição/saída com grande volume no topo (顶部天量出货); é uma ação de “popularidade de tendência” que prioriza escolha no modo.

2. Caixa de curto prazo e estrutura de suporte/resistência:

Oscilação em faixa de 194-210 RMB por 1 pregão; a 7.13, com abertura forte por leilão a 215.96 RMB, rompeu diretamente o topo da caixa em 210 RMB, formando um ponto de compra padrão de ruptura na pré-abertura (竞价买点). Isso encaixa perfeitamente no seu sistema de negociação por leilão de caixa;
Suporte-chave: linha dos 10 dias a 203 RMB; a mínima intraday do dia foi 205 RMB, “pousou” o traço com precisão e voltou. O suporte do lado comprador de médio prazo está intacto;
Resistência de curto prazo: máximo da etapa anterior perto de 230 RMB; no dia, ao tocar 226.98 RMB, exatamente atingiu a zona de resistência. A consolidação com realização de lucros em massa de detentores do swing é a causa técnica central para a queda após a alta.

3. Análise de volume-preço e estrutura de “custos/contas de posição” (筹码结构), volume:

Em 7.10, na sexta-feira, houve forte queda com volume de 23.2 mil milhões; em 7.13, o volume do dia chegou a 24.69 mil milhões. Volume em alta com divergência (放量分歧) e fechamento no verde: típico de “liquidações por notícias negativas já concluídas + retorno de capital com aumento de volume por catalisação de política”. Após a lavagem, a rotatividade (换手) do capital ficou suficiente;
Custo dos chips: custo médio de posição do mercado em 186 RMB; no dia, com abertura por volta de 215 RMB acima do custo médio do mercado, todos no book ficaram com lucro flutuante; não há pressão de venda de “bag-holders” presos em camadas profundas (大量深层套牢).
Rotatividade: 8.99% no dia, um nível saudável e ativo. A ação mantém volatilidade elevada por muito tempo; é um ativo de qualidade preferido pelo modo de leilão para curto prazo.

4. A análise técnica cumpre integralmente os critérios rígidos do modo

Tendência completa; no dia anterior, correção profunda e lavagem sem “sobre-absorção” de alta; no dia seguinte, abertura >10% por catalisação; ruptura no leilão da caixa de consolidação de curto prazo; abertura forte coletiva do setor; no “ambiente de gelo” do grande mercado, a ação ficou forte contra a corrente. Toda a cadeia de seleção não tem falhas subjetivas.

III. Lógica de base por temas e eventos do papel individual (alicerce central do lado comprador)

1. Catalisação de políticas de grande peso (lógica de base mais forte do dia):

Em 10 de julho, o Ministério do Comércio e a Administração Geral de Alfândegas publicaram um comunicado, aplicando proibição temporária e imediata de exportação para hélio de todas as categorias, sem período de transição. O comunicado entrou em vigor imediatamente no próprio dia.
O hélio já tinha a oferta global reduzida por causa do bloqueio das rotas do Catar e do aperto contínuo nos pedidos de aprovação de exportação da Rússia. Assim, os recursos nacionais de hélio foram direcionados integralmente para dentro do país. Empresas chinesas de hélio de alta pureza passam a monopolizar pedidos de fábricas domésticas de wafers, refrigeração líquida para computação (算力液冷) e toda a cadeia de encomendas de indústria aeroespacial e defesa militar. A relação oferta-demanda inverteu completamente. A política tem sustentabilidade de médio/longo prazo, não é “notícia de um dia”.

2. Ressonância de múltiplos temas centrais, rota escassa para o mercado inteiro

Líder absoluto de hélio de grau eletrônico (主线核心): a única empresa de hélio eletrónico 6N que passou oficialmente a certificação da ASML na A-share. A receita do negócio de hélio é a mais alta do mercado (45%). Acompanha EUV lithography, empacotamento avançado HBM, e refrigeração líquida imersiva de computação de IA. O hélio é uma necessidade inevitável, insubstituível, na fabricação de chips. A expansão da computação de IA continua a puxar a procura de hélio com crescimento de 16% ao ano;

Estratégia de substituição doméstica: a China tem acordos de longo prazo com a Rússia para fonte de hélio bruto; 70% das fontes estão travadas em contratos no exterior com preços baixos e estáveis, não sofrendo diretamente com a contração da oferta externa. A quota de fábricas domésticas de wafer de 12 polegadas para produtos de ponta supera 60%; o espaço para substituição doméstica é amplo;

Aeroespacial e defesa militar + rota incremental em refrigeração líquida para computação: o hélio é usado em supercondutividade de baixa temperatura de satélites e em verificação de fugas (leak detection) de lançamentos de foguetes; para a única mídia de adaptação de refrigeração térmica do GPU de IA de ponta (liquid cooling), a implantação em grande escala de centros de “inteligência computacional” traz nova demanda. Múltiplas rotas fazem hedge do risco de um único tema;

Plataforma de gás especial eletrônico de todas as categorias: 57 produtos alcançam substituição de importações. Cobre todo o processo de fabricação de chips, incluindo litografia, gravação (etching) e deposição de filmes finos. Não depende de uma única operação/negócio apenas de hélio; a estabilidade do crescimento de resultados é maior.

3. O que torna o tema do dia capaz de sustentar a força do papel contra a maré

No dia, todos os canais tecnológicos de topo do mercado saíram coletivamente; a única exceção é o hélio/gases especiais de hélio, que tem catalisação totalmente nova de política nacional e forma um “grupo” independente de capital. A lógica do tema combina expectativas de aumento de preços por políticas no curto prazo e de substituição doméstica no médio/longo prazo; por isso, o capital aceita “agarrar-se em bloco” para se proteger contra o risco, mesmo com o grande mercado no ponto mais baixo de confiança (ice point).

IV. Análise do ambiente por dimensão de setor (apoio externo central para o setor ficar forte no leilão)

1. Posicionamento da subdivisão setorial

Gases especiais industriais / hélio é a única linha principal com catalisação de política totalmente nova no mercado inteiro do dia. O capital principal é a única entrada líquida em uma subdivisão de tecnologia. O setor teve lote de travamentos (涨停) e múltiplos ativos subiram muito em 20cm. O efeito de “ganhar dinheiro” está claro. Em contraste extremo com semicondutores e computação caindo em bloco, criando um “pêndulo/fei-fei” (跷跷板) perfeito.

2. Vantagem de interligação positiva do setor, com hierarquia completa:

九丰能源 (605098) — 2º dia de travamento em linha (二板一字涨停); 水发燃气 a fechar em涨停; 华特气体 e 金宏气体 em 20cm também dispararam em conjunto no intraday. Dentro do setor há um líder de espaço (空间龙头) + vários ativos populares com ressonância; não é uma situação em que “um único papel sustenta o setor”.
Apoio do “pêndulo de capital”: o setor de semicondutores eletrônicos registrou saída líquida de 176 bilhões durante o dia; fundos da escala de 10 bilhões+ fugiram de chips em topo, e uma grande quantidade de capital trocou para gases especiais de hélio em níveis baixos. O capital existente concentrou-se e entrou na subdivisão; o buy por leilão teve expectativas de suporte contínuo de capital.

V. Resumo completo da operação de leilão desta vez

1. Esta compra no leilão está totalmente de acordo com o meu modo fixo de negociação; não houve erro lógico na operação.

No leilão: correção profunda e lavagem no dia anterior; abertura forte por catalisação de política acima de 10%; ordens de grandes lotes estáveis no book, sem ordens para induzir no “fit” do dia; cumpre os critérios rígidos de entrada no leilão;
Aspecto técnico: tendência padrão de médio/longo prazo em subida; ruptura no leilão da caixa de consolidação de curto prazo; alta rotatividade e ativo de 20cm na 科创 com boa atividade; todas as condições de filtragem técnica foram cumpridas;
Tema e setor: única linha principal de política totalmente nova no dia — gases especiais de hélio; abertura forte coletiva do setor e hierarquia completa; seleção de rota precisa.

2. Riscos objetivos do intraday: alta e depois recuo (pontos para otimização de gestão de risco)

A ação já tinha duplicado o acumulado em ondas (波段累计涨幅翻倍); o máximo histórico de 230 RMB tem um grande número de posições presas (密集套牢). Quando atinge a zona de resistência após a alta, é inevitável haver realização de lucros concentrada;
O mercado inteiro está evitando risco com capital limitado. Os fundos não se atrevem a travar posições por muito tempo em temas. A intenção de realizar lucro no curto prazo ao “subir” é extremamente forte;
A saída de fundos em escala de centenas de milhões na 科创 como um todo: mesmo que a subdivisão avance de modo independente, ainda será afetada pelo sentimento do grande mercado. Difícil manter travamento unilateral durante todo o dia.

VI. Plano de resposta para amanhã

Forte: se o setor continuar com abertura alta e avanço unilateral, dá para manter a posição/atitude. Se ficar fraco, sai diretamente.

Pessoal, acima está o registo da operação em tempo real. Se ajudar, por favor mexa um dedo e dê um like, ou siga; deixe no campo de comentários as suas opiniões para trocarmos. Cada like e cada recompensa que você dá são a força motriz para eu continuar a fornecer revisões de alta qualidade e consistentes. Obrigado pelo apoio!

Revisão no fecho (post-fechamento)

Na sexta-feira passada, o mercado sofreu uma queda com grande volume; semicondutores e computação em patamares altos realizaram lucros coletivamente. O capital trocou para canais como navegação espacial comercial (商业航天), defesa militar (军工) e defesa em saúde/medicina (医药防御). Hoje continuou o ajuste fraco: todos abriram em baixa e desceram; os canais de crescimento foram vendidos em massa novamente, e o capital em bolsa continuou a fluir para bancos, petróleo e gás, e medicina tradicional/biomarcadores em defesa (中药纯防御). As duas praças tiveram redução de volume ao mesmo tempo. O pânico no mercado aumentou e o sentimento de curto prazo caiu ao ponto mais frio.

I. Observação dos índices

1. Fecho de cada índice
   Índice Shanghai: 3913.79 pontos, -2.06%; caiu todo o dia de forma unilateral; mínimo intraday de 3900.67 pontos; apenas pesos de bancos sustentaram ligeiramente
   Índice Shenzhen: 14522.85 pontos, -3.48%; pesos de tecnologia e nova energia recuaram em bloco, com maiores quedas
   Índice ChiNext (创业板): 3723.52 pontos, -3.10%; armazenamento, baterias de lítio e displays pressionaram o índice e recuaram bastante
   科创 50: 2001.46 pontos, -3.91%; maior queda ampla (wide-base) do mercado; semicondutores, memória e foundry/teste (封测) caíram em lote
   Börsa de Pequenas Empresas (北交所): 1147.26 pontos, -4.03%; queda mais profunda em temas de small caps

2. Comparação de volume

Em 7.10 (sexta): volume total das duas praças 3.41 trilhões; em 7.13 (segunda): volume total 2.83 trilhões, redução de 0.58 trilhões.
Com quedas acompanhadas por redução contínua de volume, o capital fora do mercado para “comprar no fundo” esteve completamente ausente. O capital dentro do mercado saiu em modo passivo, reduzindo posições. O padrão de queda sem volume é claro (阴跌 sem volume). As vendas do capital northbound (北向资金) foram unilaterais e em grande escala no canal de crescimento.
**
II. Dados do quadro do mercado** (excluindo ações ST e com saída de listagem)

Setores que mais subiram: bancos estatais (国有大行), carvão/ petróleo e gás, medicamentos tradicionais/novos fármacos (中药创新药), gases especiais industriais (工业特气)
Setores que mais desceram: chips de memória (存储芯片), comunicações óticas, PCB, recursos de lítio, navegação espacial comercial, computação/AI, MiniLED óptico
Número de ações em alta: 801
Número de ações em baixa: 4683
Número de travamentos (涨停): 32 (inclui 科创/ChiNext de 20cm, exclui ST que trava em alta)
Número de bloqueios de queda (跌停): 176; foram principalmente tecnologias e temas de topo que tinham subido antes, e pequenos papéis “em alta por especulação” sofreram pisoteio em lote.
Situação de consecutivos em alta (连板):
Primeiro dia de alta: 18 ações, principalmente de defesa em baixa (petróleo e gás, medicamentos tradicionais, bancos)
Segundo dia: 6 ações, com poucas evoluções em gases especiais e carvão
Terceiro dia ou mais: 3 ações;
Taxa de “rebentar placa” (炸板率): 38.6%; o sentimento de compra/venda no lado comprador está frio. A maioria dos temas, ao subir, rapidamente cai/“salta para fora” (puxa para baixo). Estabilidade do travamento é extremamente fraca.

III. Principais pontos quentes do dia

1. Linha principal que liderou o mercado: bancos + petróleo e gás/carvão + medicamentos tradicionais (três linhas de defesa)

Eventos que impulsionaram a linha principal: escalada do conflito geopolítico no Médio Oriente intensificou-se; petróleo e ouro internacionais subiram, e as características de proteção/hedge de recursos cíclicos ficaram evidentes; no relatório do meio do ano, os medicamentos tradicionais têm alta previsibilidade de resultados. O setor está em valuation historicamente baixo e favorece a correção. Com a expectativa de crescimento estável, bancos estatais estão em valuation historicamente baixo; o capital agrupa-se para compensar o risco de recuo nos canais de crescimento.
Ações representativas: 苏州银行 (002966), 陕西煤业 (601225), 陇神戎发 (300589). Principais entradas líquidas do capital (TOP3 por setor) (unidade: bilhões):
① Petróleo e petroquímica: +36.72
② Bancos: +22.19
③ Medicamentos tradicionais e bio: +11.45
Principais ações com entrada líquida do setor: 中国石油, 建设银行, 天目药业.

2. Saída forte de capital em setores fracos (sexta-feira realizou em “trilho”, hoje continuou o sell-off) — TOP3 setores com saída líquida de capital (unidade: bilhões):
   ① Eletrônica semicondutora: -176.31
   ② Equipamentos elétricos nova energia: -72.45
   ③ Computação/AI: -24.86
   Ações centrais que fugiram (papéis representativos do setor, com redução sincronizada e recuo forte no dia): 兆易创新 (603986), 宁德时代 (300750), 浪潮信息 (000977).

3. Novo foco em explosão: evento impulsionado por gases especiais industriais (工业特气) —
   Em 10 de julho, o Ministério do Comércio e a Administração Geral de Alfândegas publicaram o comunicado nº 29 de 2026, aplicando gestão de proibição temporária de exportação de hélio para todas as categorias. O comunicado entrou em vigor no mesmo dia, sem período de amortecimento.
   O hélio é demanda indispensável nos processos avançados de semicondutores; gases especiais eletrônicos. Litografia EUV, empacotamento HBM e etapa de gravação (刻蚀) são insubstituíveis. Ao mesmo tempo, Catar e Rússia, os dois maiores produtores globais, contraem a oferta simultaneamente; o preço spot global do hélio dispara. Empresas domésticas de hélio produzido local e de gases especiais eletrônicos priorizam travar pedidos de fábricas de wafers domésticas. A relação oferta-demanda melhora bastante. O setor teve ajustes profundos antes; o capital usa catalisação de políticas para rodar e evitar risco, montando posições em substituição doméstica.
   Ações representativas: 九丰能源 (605098), 水发燃气 (603318).

IV. Resumo da cotação do dia

Hoje continuou a correção após a realização do “topo” em tecnologia da sexta-feira. As duas praças tiveram queda unilateral com volume reduzido. Os dados do quadro refletem claramente uma divisão extrema: apenas 801 ações fecharam em alta; 4683 fecharam em baixa. Houve apenas 32 travamentos de alta; e 176 bloqueios de queda. O efeito de “dar prejuízo” espalhou-se totalmente. O capital existente fez uma rotação extrema entre topo e base. Semicondutores, computação, navegação espacial comercial e novas energias (temas quentes anteriores) continuaram a ser descarregados por capital em escala de centenas de milhões. Todo o capital ficou concentrado em bancos, petróleo e gás e medicamentos tradicionais em defesa a baixo nível. No curto prazo, o sentimento caiu para o ponto mais frio; a taxa de rebentar placa chegou perto de 60%. O encadeamento de alta no meio (连板) foi totalmente cortado; em topo de tendência e em pequenos papéis de puro tema, o padrão “matar-se” (多杀多踩踏) foi severo. Apenas em subdivisões de defesa com baixo valuation existiram algumas oportunidades pontuais de arbitragem.

V. Julgamento para amanhã

No padrão de queda lenta com volume reduzido, é difícil virar no curto prazo. O suporte dos 3900 pontos será testado repetidamente; setores de semicondutores de topo, computação e navegação espacial ainda precisam absorver a pressão de venda e realização. No curto prazo, evite todos os temas de crescimento que duplicaram em alta.
A linha defensiva de bancos, petróleo e gás e medicamentos tradicionais é adequada apenas para “posicionar-se discretamente” em baixa. Em termos de operação, controle estritamente o tamanho (leve a posição). Apenas compre com base em divergência e em baixa, em papéis defensivos com desempenho. Não compre/“catch the falling knife” em ações de tecnologia de topo que estão em tendência de queda por dois dias seguidos.

Depois de atravessar mil velas, sem perder a intenção original. Que eu e todos os senhores nos encorajemos juntos; neste mar de ações cruel e fascinante, aguardamos o próximo momento de vento e dia bonito para zarpar.

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