7月，韩国强平达3442亿韩元：杠杆散户的「断头台」

根据韩国金融投资协会数据显示，7月9日单日强制平仓规模飙升至1422亿韩元，推动7月累计强平达3442亿韩元；受数据两个交易日滞后影响，7月13日KOSPI暴跌8.95%、触发熔断带来的清算压力尚未完全释放，后续公布的数字很可能还会继续上调。

踩踏的根源在于极致抱团加高杠杆：三星电子、SK海力士这两只权重股合计占KOSPI约五成，杠杆资金高度扎堆在2倍半的半导体ETF上，20至30岁的年轻散户占爆仓账户的六成以上。股价一跌，保证金比例跌破阈值，券商批量强平→被动卖压砸盘→再触发更多账户爆仓，形成典型的「多杀多」负反馈。

监管在6月底已发声收紧信用交易，但具体细则尚未落地，强平比例却已先回到高位。此次去杠杆，看起来还没到头。