[红包]13/7 Recapitulação. Pela manhã, a ideia era montar uma cobertura de retração defensiva no setor de medicamentos. Com a queda acentuada com menor volume, a libertação do pânico, e ainda assim, qual é a ideia de operação para amanhã? Desdobraremos!

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Vamos primeiro falar das operações na conta: abaixo é tudo treino em conta simulada

Compras:

Zhongsheng Medicine compra a -2% para “absorver na queda” (low buy por baixa), com lucro flutuante de 9+; na reflexão da manhã, disse que se a tecnologia não estiver a funcionar, foca nas oportunidades de “low buy” no sector de farmacêuticas; é também uma forma de gestão do risco. A JiFang Pharmaceutical abriu como “segundo a um clique” (secção de abertura), com sequência de travas no limite, atingiu o topo em três sessões também como sinal de atitude do sector. Por isso, na parte de medicina, as absorções na baixa são um jogo válido.

Tianjin Pharmaceutical comprei por volta de +4%, lucrou flutuante de menos de 4%. A razão é a mesma: eu não costumo pegar dois papéis do mesmo sector no mesmo movimento. Principalmente porque a posição em Zhongsheng que eu absorvi de manhã era só 2 camadas; quero aumentar a alocação do sector de medicina para 4 camadas. Por isso, à tarde, como a medicina não caiu com o ritmo do mercado e continuou a recuperar, e ainda abriu novamente Tianjin Pharmaceutical.

Tsinghua Unisplendour comprei com menos de 1% logo na abertura, com prejuízo flutuante de 1 ponto. Primeiro avaliei pelo leilão de abertura. No início do leilão, os que atingiram “um traço” (teto) em volume máximo foram principalmente os de “aeroespacial comercial”; a seguir, os de “fermentação de hélio” e gases especiais. Depois das 9:20, quando o aeroespacial comercial começou a ser erguido, muitos desses “um traço” foram cancelados. Ficou apenas um papel com mais “identidade”: o GuiSheng/cordas de aço. Isso é claramente expectativa de realização por via quantitativa. Na sexta passada eu já tinha dito para observar o aeroespacial comercial, não entrar para apanhar o que sobrar. Incluindo na reflexão da manhã, eu também tinha dito o mesmo. O que correspondeu melhor à expectativa foi a parte de hélio e gases especiais; mas abriu demasiado alto, sem ponto de entrada. Depois, com o mercado a cair e também as restrições de fim-de-semana à exportação (proibição), tudo isso foi realizado. No final do leilão, quando o “computação doméstica” (国产算力) acabou por abrir em vermelho, empresas como Inspur (浪潮) e Tsinghua Unisplendour abriram com prioridade de disputa por cor. Isso indica que há dinheiro a tentar assumir a procura quando há divergência. A performance da Inspur mostra que esta frente de “computação doméstica” já entrou numa fase de realização. Agora a posição ainda não está alta. Ir para apostar no Tsinghua, este papel com maior reconhecimento, na abertura, não tem problema. Também é um “grupo de qualidade” (hold entre si). A recuperação no fecho em forma de “tanto por baixo” (抢筹) no Tsinghua foi também uma aposta na reparação de amanhã do “国产” (ajuste/recuperação). Afinal, se a linha de tecnologia não funcionar, é preciso uma linha para guiar o índice. Amanhã, se a reparação não corresponder à expectativa, basta fazer stop na média de 5 dias.

Posições em carteira:

Eternal/ Binglun Environment — eu estava a observar desde sexta-feira; prejuízo flutuante de 15. Hoje, realmente deu uma “face” com um pico, mas eu não saí. Pela experiência, ainda é preciso “manter e encarar” (grit and bear). Quando se mantém até ao limite de queda, então já nem vale a pena olhar. O mercado hoje andou demasiado mau. Nos últimos tempos estivemos demasiado colados aos “coreanos/brocas” (棒子). Está a haver uma combinação de “castigo geral” e “erros de matar por engano”: mais de 100 papéis com limite de queda, mais assustador do que num mercado de urso. Hoje, eu mantive o dia inteiro para ver se amanhã haverá reparação proativa: é erro por “matar por engano” ou é saída proativa. No leilão de amanhã já dá para saber. Em termos de lógica, Binglun não tem problema.

A China Great Wall e Shenzhen HuAqiang não vou entrar em detalhes; vou continuar a segurar. Long Wall está com lucro flutuante de 4+, HuaQiang com prejuízo flutuante de 2+.

Reflexão da manhã: hoje coloquei a direção por sector na secção de reflexão

1: A linha de tecnologia hoje colapsou completamente. Memória, PCB, comunicações ópticas, semicondutores, hardware de IA — as direções que eu disse na revisão de sexta-feira, que já começaram a ser realizadas a partir da tarde de ontem, hoje continuaram a ser castigadas. Só os semicondutores deram um reparo meramente simbólico na abertura e depois continuaram a matar. A Zhongji Innovation, líder em armazenamento (memória), foi diretamente a limite de queda. O dinheiro institucional saiu do sector de eletrónicos no espaço de um dia mais de 35 mil milhões. A intensidade dessa fuga é assustadora.

2: O maior “buraco” de hoje foi o aeroespacial comercial. Na sexta-feira passada, o “Changzheng 11” (Long March) Yí (Long March 10th Yí) completou a recuperação com sucesso; o sector teve uma sequência em massa de tetos verdes. No fim de semana, toda a gente dizia que o aeroespacial comercial “ia descolar” hoje. E então? O dia inteiro foi fraco; houve onda de limite de queda. Beidou XingTong (北斗星通) caiu para limite de queda, ChangYingTong (长盈通) caiu mais de 19% (esta ação tinha subido 5x antes e já está a meia-queda). Quase 50 ações caíram mais de 9%. Caso típico de realização do “bom sinal” até à morte quando se vê à luz. Quem entrou na sexta-feira foi diretamente “abafado” hoje. No fim do leilão, também avisei que os fãs do aeroespacial comercial não estavam certos.

3: O sector de medicina chinesa hoje esteve relativamente forte. O Conselho do Estado aprovou o《Plano “15-15” para a revitalização da medicina tradicional chinesa》; o catalisador de políticas é suficientemente forte. Longshen Rongfa subiu 20cm para limite de alta; Tianmu Pharmaceutical, Jiuzhitang também chegaram a limite. Pelo que se vê, sempre que o mercado cai violentamente, a medicina é o “porto seguro”. Desta vez não foi exceção. Mas sobre a medicina chinesa, para dizer a verdade: enquanto direção, é quase como “se o mercado não estiver bem, então tu é que tens valor”. No fundo, é porque não há para onde o dinheiro ir, então ele se abriga aí; não é por acreditar verdadeiramente que a medicina chinesa vai construir uma行情 independente. Ainda assim, a curto prazo, se nos próximos dias o mercado continuar fraco, a medicina chinesa pode ter mais 1-2 dias de prémio.

4: Petróleo e gás e gás natural também estiveram contra a corrente. ShuiFa Gas, JiuFeng Energy subiram em linha (limite de alta em “um traço”). Shandong MoLong e TongYuan Petroleum subiram mais de 7%. O conflito geográfico impulsionou diretamente os preços do petróleo como catalisador; além disso, o Ministério do Comércio restringiu a exportação de hélio de alta pureza, e o sector de gás natural também apanhou um pouco da ideia dos gases especiais. Mas este tipo de “notícia que move” com placa de um traço, amanhã provavelmente vai dividir. Primeiro, vê a força depois da divisão; só depois considera entrar.

5: Quanto a “computação doméstica”, não digo mais — o raciocínio de compra do Tsinghua está na parte anterior.

Olhemos o mercado

Hoje o painel de mercado está… realmente feio. Apetece dizer umas quantas coisas.

Abertura foi baixa e continuou a cair; o dia inteiro não houve qualquer ressalto decente. O SSE caiu diretamente 2,06%, ficando abaixo dos 4000 pontos — perdeu completamente o nível. O Índice de Shenzhen caiu 3,48%; o ChiNext caiu 3,1%; o Northbound 50 (北证50) foi o mais penalizado: -6,78%. Em todo o mercado, menos de 800 ações subiram, 4683 desceram. Havia 27 com limite de alta e 172 com limite de queda — esta relação de limite de alta/limite de queda mostra o problema: é uma “matança unilateral”.

Volume de negócios: 2,83 biliões (trilhões? conforme escala), mais baixo em comparação com a sexta-feira passada, reduzindo mais de 5700 mil milhões. Queda com volume reduzido: não foi como uma fuga com grande volume; mas também não é um bom sinal. Indica que os touros nem têm vontade de resistir; os ursos não precisam de gastar muito para esmagar o índice para baixo.

O tipo de queda de hoje: a partir de factores externos e do fluxo de notícias:

1: Explodiu no Médio Oriente. O Irão anunciou o encerramento por tempo indeterminado do Estreito de Ormuz. Os EUA fizeram o quarto ataque ao Irão em uma semana. O preço do petróleo subiu diretamente acima de 74 dólares. As bolsas da Ásia-Pacífico caíram acompanhando. O índice composto da Coreia caiu 6% durante o pregão; a SK Hynix caiu mais de 10%. A A-Share abriu já puxada para baixo.

2: A empresa ChangXin Tech iniciou hoje uma consulta de preços. A IPO gigante de 29,5 mil milhões (295 mil milhões?) — o pedido será a 16 de julho. O dinheiro em mercado já não é abundante; tirar uma fatia para subscrever a IPO faz com que ações de tecnologia em alta (a níveis altos) virem “máquinas de sacar dinheiro”.

3: Na sexta-feira, as ações de tecnologia já tinham começado a ser realizadas. No dia em que o STAR Market 50 caiu 5,53%, eu disse que, se na próxima semana continuassem a matar, seria uma digestão normal. Mas hoje essa forma de queda foi de facto acima das expectativas. A partir do topo que tinha subido demais: armazenamento (memória), PCB, comunicações ópticas e aeroespacial comercial — hoje foi tudo onda de limite de queda. A Zhongji Innovation, o trio de memória (德明利, 香农芯创) caíram em limite de queda em conjunto. Em comunicações ópticas: Hengtong Optic e Zhenhuo Communication caíram em limite. Em PCB: HanZi Laser também caiu em limite. Em media/televisão: Huanrui Century e FuShi Holding (传媒) caíram em “um traço” em limite de queda. Na sexta-feira passada ainda havia limites de alta; hoje acabou em “um traço” a matar.

Sobre o movimento do mercado

1: A queda de hoje foi continuação e aceleração do ajuste da sexta-feira passada. O STAR Market 50 caiu 5,53% na sexta; na altura eu disse que se continuassem a matar abaixo, na semana seguinte, seria uma digestão normal. Mas hoje essa forma de “matar” mesmo excedeu as expectativas. A causa central é a soma de conflito geográfico externo com a “sangria” da IPO, que esmagou diretamente a linha de tecnologia que já precisava de ajuste.

2: O volume de negócios caiu para 2,83 biliões, menos 5700 milhões do que na sexta. Uma queda forte com volume reduzido mostra que os touros não resistem nada; mas também significa que a pânico está a ser libertada. Normalmente, depois de uma queda súbita com volume reduzido, se amanhã houver aumento de volume e estabilização, é um sinal de fundo de curto prazo. Mas se continuar com volume reduzido e “queda lenta em verde” (阴跌), então ainda não chegou ao fundo.

3: 3900 pontos é um nível-chave. Hoje fechou em 3913, faltam só 13 pontos para 3900. Se amanhã cair diretamente abaixo de 3900 e não houver um ressalto decente, pode ir para baixo ver a faixa 3850-3820. Pelo contrário, se 3900 aguentar e houver recuperação com aumento de volume, então será uma oportunidade de “comprar o fundo” de curto prazo.

4: O estilo mudou completamente. A semana passada ainda era tudo tecnologia como linha principal dominante. Hoje o dinheiro virou-se para defesa — medicina chinesa, bancos, petróleo e gás, carvão: tudo são valores baixos e altos dividendos. Este tipo de mudança de estilo aparece sempre que o mercado ajusta no histórico de A-Share. O problema é se consegue continuar. Se o conflito geográfico continuar a escalar, os sectores defensivos continuarão fortes. Se o conflito amenizar, o dinheiro pode voltar para a tecnologia.

5: 15 de julho é o prazo limite de divulgação obrigatória de avisos de resultados. Daqui a dois dias. Isso significa que nestes dois dias ainda vão explodir “riscos de resultados”. Se ações de tecnologia no topo não corresponderem à expectativa de resultados, podem enfrentar um “duplo castigo” de valuation e resultados. Este é o maior factor de incerteza a curto prazo.

Série de tetos (连扳):

Espaço do topo: HengShang Energy Saving — 10 dias, 9 tetos. Esta ação é mesmo pura emoção. Conceito de fusão e reorganização; não encaixa com nenhuma linha principal atual. É o dinheiro a agrupar-se em torno de um único ativo num ambiente de fraqueza extrema. O lucro acumulado com 9 tetos empilha-se como montanha. A própria empresa repetidamente publicou comunicados de anomalia. Honestamente, as altas e baixas já não têm relação com o mercado; é apenas um “âncora emocional”.

3 tetos: LiFang Pharmaceutical, sector de medicina e medicina chinesa. Hoje foi uma direção de “avoidar risco”; ela segue o que beneficia. Se amanhã a medicina continuar forte, pode ainda continuar. Mas se o sector de medicina se separar/estagnar (dividir), este连板 chega ao fim.

3 tetos: YaLian Machinery — aumento nos lucros, lógica independente ligada ao desempenho do meio do ano; baixa relação com o mercado.

3 tetos: GuiSheng股份 — recuperação marítima; JuLi SuoJu teve hoje limite de queda, o que mostra que o sector já começou a dividir. A continuidade da GuiSheng precisa ser posta em questão.

2 tetos: WoDun Technology, HaYao股份, China Great Wall Industry, JiuFeng Energy, HuanJian Group, LianHuan Pharmaceutical — basicamente ativos defensivos e movidos por notícias, sem atributos de linha principal.

Pontos de observação para amanhã e ideias de operação

Atenção às direções:

1: Oportunidades de “low buy” na linha principal de tecnologia. Se amanhã e depois de amanhã continuarem a matar e depois estabilizarem com aumento de volume, direções com suporte de resultados como equipamentos semicondutores e empacotamento avançado podem ser consideradas para entradas por lotes. A lógica industrial não mudou; o que caiu é a oportunidade.

2: Prémio de curto prazo em medicina chinesa e novos medicamentos. Se o mercado continuar fraco, medicina chinesa pode ter ainda 1-2 dias de performance, mas não vás atrás (não perseguires preços altos).

Evitar isto:

Ações high-end de tecnologia que explodiram antes. Na recuperação, é janela para reduzir posição; não fantasiar reversão em V. Direções de realização de “boas notícias” como aeroespacial comercial — a curto prazo não haverá uma segunda vaga de puro tema sem suporte de resultados. O prazo de 15 de julho para os avisos de resultados pode continuar a trazer “explosões” de surpresas.

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Post técnico chega direto

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Post técnico de fim de semana (6) — parte da mentalidade. O maior inimigo ao investir não é o mercado, é sempre a própria pessoa!

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Post técnico de fim de semana (5) — se estás a investir e não ganhas dinheiro, não é porque a técnica é fraca; é porque o teu modelo está confuso. Explico claramente a lógica de compra/venda do curto prazo e da tendência

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