A Anthropic voltou a enlouquecer nos preços no mercado secundário — a avaliação implícita da Caplight na transação mais recente é de 1,2 biliões de dólares, acima dos 965 mil milhões da rodada H de maio em 24%, com subida de 550% no ano até agora, pela primeira vez ultrapassando a OpenAI (cerca de 9080 mil milhões). O ARR da Claude disparou de 1 mil milhões o ano passado para 30 mil milhões em apenas 15 meses; somando a ligação ao poder de computação da AWS (AMZN) e o benefício das chips da NVDA, é, de facto, o ativo mais apelativo na mesa do jogo da IA. Na cadeia, também não ficam atrás: os tokens Anthropic Pre-IPO da Jupiter, apoiados por 1,39 milhões de dólares de volume diário e 329 traders, levaram a “avaliação” até 1,2 biliões, fininha como papel.

Eu pessoalmente inclino-me para uma correção em baixa. Existem três riscos: em primeiro lugar, 1,2 biliões é uma ilusão mista de “private market” em segunda mão e derivados sintéticos on-chain; a liquidez é extremamente escassa. Embora AMZN e NVDA, entre outros, sejam relativamente estáveis, o facto de o capital próprio da Anthropic estar “difícil de conseguir” por si só já é um sinal de bolha; em segundo lugar, a empresa já apresentou documentação para abertura de capital em junho; o “âncora” de IPO definido pelos bancos de investimento fica perto de 9000 mil milhões. Assim, 1,2 biliões no secundário equivale a antecipar um prémio de subida de 30%+ relativamente ao IPO; se o preço do IPO ficar abaixo do esperado, é “matar a avaliação”; em terceiro lugar, se a inclinação de monetização da IA abrandar (a concorrência do Claude Code intensifica-se e $RNDR , estas moedas de computação, reagem primeiro), fica a interrogação sobre se 30 mil milhões de ARR conseguem sustentar a narrativa do bilião. Pode haver especulação, mas não trate as cotações do mercado secundário como posição de longo prazo (core). #Anthropic二级市场估值飙升至1.2万亿美元