Dizem que o mercado está em baixa, mas eu acho que foram os investidores de retalho que evoluíram. Os dados mostram que, este ano, o fluxo líquido dos investidores de retalho para as bolsas dos EUA foi fraco, atingindo o pior nível desde 2020. Agora, os investidores de retalho têm coragem de concentrar posições em ações com histórias/temas, mas mudam de atitude mais depressa do que uma pessoa folheia um livro; com qualquer sopro de vento ou sinal de perigo, lá se vai a fuga. Não é que o cenário seja mau; é que toda a gente já não quer ser “acionista de longo prazo”.