JPMorgan: os lucros do software estão a migrar do nível de modelo para a infraestrutura

Mensagem do Deep Tide TechFlow. Segundo a investigação de direcção das marés, um relatório do J.P. Morgan em 13 de Julho indica que a Starbucks substituiu software da Microsoft e da IBM por ferramentas de IA desenvolvidas internamente; a Microsoft substituiu modelos da OpenAI e da Anthropic por um MAI desenvolvido por si; e a Meta desenvolve o negócio de cloud para vender capacidade de computação de IA. Os três juntos apontam para uma tendência: as margens de lucro do software estão a transferir-se do nível dos modelos para as aplicações a jusante.

As obrigações remanescentes de cumprimento da DigitalOcean no 2.º trimestre excedem 800 milhões de dólares, o que representa um aumento de 10 vezes ano contra ano, com a inferência de IA a representar já uma parte considerável; a Cloudflare afirma que mais de metade dos pedidos provêm de agentes de IA, e lançou um paywall pago para crawlers, abrindo uma nova fonte de receitas.

O banco de investimento Morgan Stanley considera que os fornecedores de modelos enfrentam pressão para serem substituídos. A procura na camada de infra-estruturas continua forte, mas a estrutura está a mudar; o poder de negociação dos clientes empresariais está a aumentar, pelo que a lógica de investimento precisa de passar de “modelos como vencedores” para “infra-estruturas e a camada intermediária”.