O PPI em junho, em termos homólogos, passa de alta para baixa e desperta atenção: a dinâmica de aumento de preços esmoreceu?

**【财新网】**Após a eclosão da guerra entre os EUA e o Irão, os preços internacionais das principais matérias-primas subiram rapidamente, impulsionando o índice de preços à saída do produtor da China (PPI) a passar para terreno positivo mais cedo e a manter uma tendência de alta. Em junho, o PPI da China continuou a subir em termos homólogos; porém, à medida que a situação no Médio Oriente se acalmou e os preços do petróleo recuaram, a variação em cadeia inverteu-se, passando de subida para descida. Como deverá evoluir o PPI no segundo semestre? Quando atingirá o seu pico em termos homólogos?

Desde março, a rápida subida do PPI foi impulsionada principalmente por três forças: em primeiro lugar, factores temporários causados pela guerra, refletidos sobretudo no rápido aumento dos preços das matérias-primas internacionais, com o petróleo bruto como exemplo; em segundo lugar, a ampliação de forma estrutural da procura de produtos relacionados impulsionada pela modernização industrial, como a inteligência artificial e a transição para uma economia verde, o que se traduz na persistente alta de preços em sectores como a fabricação de dispositivos de armazenamento e de materiais eletrónicos especializados; em terceiro lugar, o efeito da base comparativa: a partir de março de 2025, a contração do PPI tem vindo a alargar-se de forma contínua, passando de 2,2% em fevereiro do mesmo ano para 3,6% em junho, mantendo-se estável em 3,6% em julho e começando a estreitar rapidamente a partir de agosto.