Atividade on-chain: a avaliação entra em desconto profundo, mas detentores de longo prazo continuam a vender

O relatório completo mais recente da Glassnode mostra que o BTC tem estado há cerca de cinco meses consecutivos abaixo de:
72.200 USD: custo dos detentores de curto prazo;
76.600 USD: True Market Mean.

A realização de perdas pelos detentores de longo prazo representa cerca de 43% do valor total realizado; o pico médio diário de realização de perdas ronda aproximadamente 280 milhões de USD, o nível mais alto desde dezembro de 2022. Este indicador ainda não registou uma queda sustentada. A Glassnode considera que o processo de consolidação do fundo já entrou numa fase posterior, mas ainda não está concluído.

Impacto potencial: médio prazo moderadamente altista, curto prazo ligeiramente baixista.
O desconto profundo favorece a acumulação de capital paciente, mas cada ressalto vai enfrentar a pressão vendedora para recuperação (break-even) dos detentores de longo prazo que ainda estão em perdas. A verdadeira recuperação da tendência de médio prazo exige, pelo menos:
uma descida claramente marcada na realização de perdas pelos detentores de longo prazo;
que o fluxo de fundos do ETF permaneça consistentemente positivo;
que o preço volte a ficar acima da zona de custo de 72,2k.