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SK Hynix chega à Nasdaq: preço de 149 dólares para listagem via forma ADR injeta 26,5 mil milhões de dólares para construir memória dedicada à inteligência artificial
A SK Hynix lançou agora a sua memória de inteligência artificial como um ativo cotado nos Estados Unidos. A empresa sul-coreana de fabrico de semicondutores fixou as suas American Depositary Receipts (ADR) a 149 dólares por cada recibo na quinta-feira, o que deverá angariar cerca de 26,5 mil milhões de dólares na segunda maior colocação de ações do mundo ao longo do ano.
A procura foi 7 vezes superior ao número de ações disponíveis. Grandes fundos americanos emitiram ordens $200M para $1B e depois encerraram os livros de subscrição mais cedo. As ações com o ticker “SKHY” começaram a ser transacionadas na sexta-feira na Nasdaq. E a expectativa é que a ADR abra perto dos 180 dólares, face ao preço de oferta de 149 dólares.
Cada 10 ADR correspondem a uma única ação ordinária equivalente transacionada em Seul. O nível de 149 dólares representa um prémio de cerca de 3,1% sobre o fecho de Seul de quinta-feira, de 2,186,000 won. As receitas serão usadas para financiar novas fábricas, embalagem avançada na Coreia do Sul e compra de equipamento EUV no valor de 11,9 biliões de won até ao final de 2026.
A SK Hynix detém 57% do mercado de HBM e fornece 70% do HBM da Nvidia para a plataforma Vera Rubin. O lucro operacional no primeiro trimestre disparou 400% em termos homólogos, uma vez que a procura por HBM superou a oferta. A empresa está a negociar a 5,5 vezes o múltiplo do preço sobre o lucro futuro, face a Micron, que está a 6,66 vezes. A listagem da ADR visa estreitar essa diferença.
As listagens de ETF e os fluxos associados a índices de negociação podem impulsionar $340M para $450M dentro de investimentos passivos, de acordo com modelos de analistas. As opções da SKHY devem ser listadas dois dias úteis após o início da negociação, o que reforça a liquidez e a descoberta do preço.
A SK Hynix e a Samsung tencionam injectar centenas de milhares de milhões na nova capacidade para responder à procura impulsionada pela inteligência artificial, o que levanta preocupações sobre excesso de oferta no mercado de memória cíclico. Ainda assim, a administração continua a ver a oferta de DRAM como limitada até 2030.
A fixação do preço de 149 dólares ficou abaixo dos 166 dólares discutidos inicialmente. Banqueiros descreveram-na como “conservadora” o suficiente para manter o ímpeto. E se os investidores americanos continuarem a pagar um prémio, as ações de Seul poderão voltar a ser cotadas a preços mais altos. Já se a ADR for negociada com desconto, surgirão oportunidades de arbitragem.
O jogo da repricing das memórias de inteligência artificial começa agora.