As forças armadas dos EUA lançaram a quarta vaga de ataques aéreos ao Irão, e os preços internacionais do petróleo dispararam de imediato, acima de 3%. Os dados do IPC dos EUA desta semana e o depoimento dos responsáveis da Reserva Federal perante o Congresso vão determinar, diretamente, o rumo dos mercados globais.

A escalada das tensões geopolíticas no Médio Oriente voltou a intensificar-se. No fim de semana, os EUA levaram a cabo a quarta ronda de ações militares; em seguida, o Irão anunciou o bloqueio, por tempo indeterminado, do Estreito de Ormuz. As versões dos dois lados são totalmente contraditórias. Os EUA afirmam que as rotas marítimas continuam a operar normalmente; o Irão insiste no bloqueio até os EUA cessarem a intervenção militar. O Comando Central dos EUA também interveio para negar que o Irão controle o estreito. Esta via suporta cerca de um quinto do transporte global de petróleo, pelo que a escalada do conflito eleva diretamente os preços do petróleo bruto.

No início do pregão, o petróleo bruto dos EUA subiu mais de 3%, cotando a $73.64; o Brent acelerou até $78.36. A forte alta dos preços do petróleo intensificou as preocupações com a inflação. O mercado aposta na manutenção de uma política monetária restritiva por parte da Reserva Federal. O rendimento dos Treasuries a 10 anos subiu 2 pontos-base para 4.59%. Os futuros de taxas de juro indicam que ainda existe espaço para mais 34 pontos-base de subidas até ao fim do ano. Com a pressão a aumentar, o ouro rompeu abaixo do patamar de 4100, com uma queda diária de 1.2%. Os futuros sobre os três principais índices das bolsas dos EUA desceram em simultâneo, com os futuros do Nasdaq a recuar 0.52%.

Os principais pontos de atenção do mercado nesta semana concentram-se na segunda metade: na terça-feira, pelas 20:30, será divulgado o IPC dos EUA de junho. As expectativas do mercado apontam para uma descida da inflação total de 4.2% para 3.8%, e para uma ligeira queda da inflação subjacente para 2.8%. Em seguida, o presidente da Reserva Federal irá participar em audiências no Congresso por dois dias consecutivos. Será a primeira vez que, desde a sua tomada de posse, fará declarações públicas; o mercado vai focar-se sobretudo no que ele disser sobre a inflação e o ritmo das subidas de taxas.

Neste momento, a lógica do mercado é clara: o conflito no Médio Oriente eleva os preços do petróleo → as expectativas de inflação voltam a aquecer → o calendário de cortes de taxas por parte da Reserva Federal é adiado, pressionando os ativos de risco. A volatilidade do petróleo vai afetar diretamente a intensidade do aperto da política monetária da Reserva Federal. Se os dados do IPC forem superiores ao previsto, a probabilidade de uma nova subida de taxas em setembro aumentará significativamente.

A volatilidade do mercado esta semana irá amplificar-se de forma notória. É fundamental que a gestão de risco nas posições esteja bem preparada para evitar prejuízos causados por oscilações entre cenários de dados.

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