Os “munições” dos bancos sul-coreanos estão a esgotar-se, tornando difícil sustentar a subida da bolha bolsista

Devido à procura persistente e elevada de empréstimos hipotecários (uma parte considerável desses fundos é utilizada para comprar acções) e ao facto de os investidores contraírem empréstimos directamente para entrar na bolsa, os cinco maiores bancos comerciais da Coreia do Sul já consumiram, no primeiro semestre deste ano, mais de 85% da quota anual de crescimento dos empréstimos às famílias.
De acordo com regras rigorosas da autoridade reguladora financeira da Coreia do Sul, o aumento do saldo anual dos empréstimos às famílias não pode exceder 1,5%. Até ao momento, o saldo total dos empréstimos às famílias destas cinco instituições já aumentou 3,69 biliões de won sul-coreano, enquanto a quota total anual permitida para novos empréstimos é de apenas 4,33 biliões de won.
Neste momento, pelo menos dois bancos já ultrapassaram antecipadamente a meta de crescimento do crédito anual. Assim, o mercado prevê de forma generalizada que, no segundo semestre, o sistema financeiro sul-coreano possa enfrentar um grave “fosso do crédito (lending cliff)” — os bancos terão de apertar significativamente as aprovações de novos empréstimos e, em primeiro lugar, impulsionar a recuperação dos empréstimos para cumprir as exigências regulamentares.
Isto significa que:
1. Uma importante fonte de liquidez que sustenta a subida das acções na Coreia do Sul está a esgotar-se rapidamente.
2. Os fundos que dependem de empréstimos hipotecários e do financiamento bancário para entrarem na bolsa poderão reduzir-se de forma significativa.
3. Se o aperto do crédito se mantiver, no segundo semestre o mercado bolsista sul-coreano enfrenta o risco de uma contracção da liquidez e de uma pressão crescente sobre as avaliações.