启动沪港「实物联通」机制，黄金交易方便在哪里？

O Sistema de Liquidação e Compensação do Ouro na Bolsa Central de Hong Kong iniciou oficialmente o seu período experimental a 7 de Julho. Como uma das medidas de apoio essenciais, o Gabinete de Assuntos Financeiros e do Tesouro, em conjunto com a Bolsa de Ouro de Xangai, lançou em simultâneo a primeira fase do mecanismo de “Delivery Connect” (“Ligação de Entrega” de Ouro), abrindo um novo capítulo para a interligação entre os mercados de ouro de Xangai e de Hong Kong.

O que é o “Delivery Connect”?

O “Delivery Connect” é um mecanismo de circulação de ouro que liga o mercado de balcão de Hong Kong ao mercado em bolsa de Xangai. A Hong Kong Gold Clearing Company (HKC) candidatou-se a tornar-se membro internacional da Shanghai Gold Exchange e abriu contas de ouro físico. Os participantes do mercado podem depositar ouro físico no armazém designado de Hong Kong para a secção internacional da SGE (Shanghai Gold Exchange) e, através de “transferência bidireccional”, realizar a circulação do ouro entre os sistemas da HKC e da SGE. Actualmente, três bancos — Industrial and Commercial Bank of China (Asia), HSBC Bank (Hong Kong) e Bank of China (Hong Kong) — já concluíram as operações de transferência bidireccional como participantes do mercado na primeira vaga.

Benefícios práticos

A entrada em funcionamento do “Delivery Connect” traz múltiplos benefícios para os mercados de ouro de Xangai e de Hong Kong. Em primeiro lugar, liga eficazmente a liquidez dos dois mercados, permitindo que os participantes participem simultaneamente nas operações no mercado em bolsa da Shanghai Gold Exchange e no mercado de balcão de Hong Kong. Em segundo lugar, os participantes podem, dentro da mesma instalação de custódia, movimentar rapidamente o stock de ouro físico que cumpre os requisitos entre dois armazéns designados. O sistema também irá ligar-se ao sistema de liquidação de pagamentos em tempo real, para concretizar a liquidação “entrega contra pagamento”, reduzindo ainda mais o risco de liquidação e melhorando a eficiência operacional global. O Chefe do Executivo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, John Lee, afirmou que este mecanismo cria para os participantes uma via mais simplificada, permitindo-lhes utilizar as suas posições de ouro em carteira para liquidar as operações entre os dois mercados, de Hong Kong e de Xangai.

Delivery Connect não equivale a levantamento de ouro físico

Importa notar, em particular, que o termo “movimentação” no mecanismo “Delivery Connect” não significa “depósito e, de seguida, levantamento”. O mecanismo refere-se à movimentação de inventário entre dois armazéns designados dentro da mesma instalação de custódia, com o objectivo de apoiar operações e liquidações trans-marcado, e não de permitir que os participantes do mercado retirem livremente o ouro dos armazéns. Actualmente, o mecanismo serve principalmente para a movimentação de inventário ao nível institucional e para a transferência de contas; quanto à possibilidade de investidores individuais poderem, através deste mecanismo, retirar directamente ouro físico, ainda depende de esclarecimentos adicionais por parte das autoridades sobre regras específicas.