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O Bitcoin passou este fim-de-semana por um verdadeiro teste de stress geopolítico, e o resultado apresentou um quadro interessante que, na prática, mostra que o mercado está a amadurecer.

Após a terceira ronda de ataques dos EUA ao Irão e o anúncio de Teerão de que estava a encerrar o Estreito de Ormuz “até nova ordem”, o preço do bitcoin registou movimentos acentuados mas de curta duração entre aproximadamente $61,200 e $64,700 ao longo da última semana. No sábado, o preço manteve-se calmo por volta de $63,800, com apenas uma queda diária de 0,3% e um ganho semanal de 2%. Mas desde a noite de domingo até à segunda-feira, as tensões voltaram a subir: o Irão fechou efectivamente o estreito após disparar avisos a um navio que utilizava uma rota não autorizada, levando o bitcoin para $61,688 e fazendo o índice VIX subir 4,77% para 16,90.

A mensagem principal dos últimos dias é que o risco geopolítico já não se reflecte em cada manchete, mas sobretudo no mercado cripto através das expectativas de petróleo e inflação. A capitalização total do mercado cripto está actualmente entre $2,2 e $2,28 biliões, com a dominância do Bitcoin a subir ligeiramente para cerca de 58,44%, indicando uma ligeira mudança dos altcoins para a relativa segurança do Bitcoin. O volume de negociação de 24 horas diminuiu significativamente face às semanas anteriores, sugerindo uma postura de liquidez cautelosa, enquanto o índice de medo e ganância permanece na zona do medo.

O lado dos ETFs forma um canal separado e importante. Após oito semanas de saídas ininterruptas, os ETFs spot de Bitcoin atingiram uma sequência positiva de três dias na passada terça-feira, mas estas entradas mantiveram-se muito modestas: apenas $21,44 milhões na terça-feira, o que não é suficientemente forte para sustentar o preço face às saídas das semanas anteriores. Há também um desenvolvimento notável do lado das posições alavancadas: as liquidações caíram mais de 94% em 24 horas para $6,51 milhões, indicando que as posições curtas altamente alavancadas foram largamente limpas.

Há três sinais concretos a observar nos próximos dias. Primeiro, enquanto os mercados estiveram fechados durante o fim-de-semana, o petróleo abriu na segunda-feira. A Brent fechou 5,2% mais alta na quarta-feira aos $78,02, chegando mesmo a $80 intradiário. Saber se este nível vai ser mantido ou subir ainda mais é crítico. Segundo, o desenrolar do conflito, as notícias de novos ataques ou desenvolvimentos diplomáticos, pode afectar rapidamente as posições alavancadas. Terceiro, os dados do CPI de junho nos EUA, a 14 de Julho. Se este indicador vier frio, pode abrir caminho para o Bitcoin se aproximar da zona de resistência $65,000-$67,000; se vier quente, pode reavivar os receios mais hawkish da Fed e empurrar o preço de volta para a zona de suporte $62,000.

Para quem acompanha o Bitcoin através da Gate, o ponto-chave é que a situação actual é um equilíbrio frágil entre receios macroeconómicos e suporte técnico. O intervalo $61,000 a $61,376 destaca-se como um limiar crítico, pois coincide com o nível de retracement de Fibonacci de 61,8%. Manter este nível torna possível uma recuperação para perto de $63,000, enquanto uma quebra abaixo dele pode levar a uma queda para $59,780. Actualmente, o movimento do Bitcoin depende mais da forma como mudam os preços do petróleo e as expectativas de taxas de juro do que de manchetes individuais; por isso, o que realmente há para observar nos próximos dias não são as manchetes, mas sim como estes canais macroeconómicos e de mercado reagem.

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