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新火集团首席 economista: 付鹏 diz: os contratos perpétuos de Bitcoin, na sua essência, são para os grandes detentores manterem posições a longo prazo e cobrarem rendas, enquanto os investidores de retalho usam alavancagem para fazer long e pagarem por isso

2026-07-12 19:22:33

Geração de resumo em curso

Notícias do ME, 25 de abril (UTC+8): o novo economista-chefe da Newhuo Group, Fu Peng, publicou no X, afirmando que o modelo de negócio subjacente aos contratos futuros perpétuos do Bitcoin é, em essência, o mesmo que as “taxas de diferimento/encargos overnight” das bolsas de trading à vista de ouro e de matérias-primas na finança tradicional. Fu Peng salientou que, na altura, as bolsas de ouro faziam uma liquidação diária com fecho forçado, em que as posições longas e curtas se pagavam mutuamente as taxas de diferimento. Quando os retalhistas detinham em grande quantidade posições longas altamente alavancadas, essas taxas tornavam-se a fonte de receita mais estável e discreta da plataforma. Atualmente, as plataformas de spot de Bitcoin dependem sobretudo de contratos perpétuos: as partes longas e curtas liquidam a taxa de funding a cada 8 horas. Quando os longs têm vantagem, os retalhistas com posições longas mantidas continuam a pagar a taxa de funding aos shorts. Embora a plataforma não cobre diretamente essa taxa, aumenta significativamente a atividade de negociação, o número de posições em aberto e a liquidez, trazendo indiretamente uma grande receita de comissões, e formando um fluxo de caixa estável e volumoso. Essencialmente, trata-se de um modelo em que grandes detentores/instituições “recebem rendas” com posições longas, os retalhistas alavancados pagam para fazer long, e a plataforma retira indiretamente (via comissões) dinheiro entre plataformas. (Fonte: ChainCatcher)

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