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Novo Grupo Huo, economista-chefe Fu Peng: Os contratos perpétuos de Bitcoin são, em essência, grandes detentores a manterem posições a longo prazo para receber rendimentos, enquanto os pequenos investidores usam alavancagem para fazer longos a pagar taxas

2026-07-12 17:03:03

Geração de resumo em curso

Notícias ME: Em 25 de abril (UTC+8), o novo Presidente dos Economistas do Grupo Newhuo, Fu Peng, publicou no X que o modelo de negócio subjacente aos contratos perpétuos de Bitcoin é, essencialmente, o mesmo que o “fee de diferimento/overnight fee” nas bolsas de negociação à vista de ouro e de matérias-primas do sistema financeiro tradicional. Fu Peng afirmou que, na altura, as bolsas de ouro faziam a liquidação por encerramento forçado diário, com o pagamento de fees de diferimento entre posições longas e curtas. Quando os retalhistas detêm em grande quantidade posições longas com elevada alavancagem, o fee de diferimento torna-se a fonte de receitas mais estável e discreta para a plataforma. Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem principalmente de contratos perpétuos; as partes longa e curta liquidam a taxa de financiamento a cada 8 horas. Quando os longos estão em vantagem, os retalhistas com posições a longo prazo continuam a pagar a taxa de financiamento aos vendedores a descoberto. Embora a plataforma não cobre diretamente esta taxa, aumenta significativamente a atividade de negociação, o open interest e a liquidez, trazendo indirectamente uma grande receita de comissões, e gerando um fluxo de caixa estável e enorme. Na essência, é um modelo de negócios em que grandes detentores/instituições com posições a longo prazo “cobram renda”, retalhistas com alavancagem pagam para fazer longos e a plataforma extrai receitas de forma indireta entre participantes. (Fonte: ChainCatcher)

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