A Dica Críptica de Saylor Levanta Dúvidas: A Estratégia Vai Cortar Mais Perdas em Bitcoin? - U.Today

O presidente da Strategy, Michael Saylor, publicou no X um gráfico do portefólio de Bitcoin da empresa, com a breve legenda: “Os pontos laranja contam apenas parte da história.”

A retórica de Saylor costumava ser, sem ambiguidades, francamente bullish, mas agora está a provocar abertamente o seu público e a sugerir de forma ambígua que existe mais por trás do gráfico familiar das compras.

Por que o mercado espera vendas em vez de novas compras

O seu aceno surgiu numa altura em que a sua empresa se viu numa posição vulnerável pela primeira vez. O screenshot que ele publicou mostra claramente o desempenho financeiro atual do portefólio: o preço médio de compra está em $75.476, enquanto o retorno caiu para -15,41%, representando um prejuízo não realizado de quase $10 mil milhões.

Com o portefólio tão profundamente no vermelho e com a liquidez em dólares a ficar baixa, a empresa simplesmente não tem recursos para mais uma ronda de compras agressivas.

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O analista da CryptoQuant Maartunn publicou um gráfico mostrando os “Buys & Sells” da Strategy e perguntou diretamente: “Isto significa que vamos assistir a mais vendas no fundo?”

Compras e vendas de Bitcoin da Strategy, Fonte: Maartunn via CryptoQuantOs dados da CryptoQuant visualizam claramente o que Saylor está a deixar por dizer: os pontos laranja de compra no gráfico foram completamente substituídos por marcadores vermelhos de venda.

A maior destas vendas foi a recente alienação de 3.588 BTC por $216 milhões, que ocorreu perto da mínima local do Bitcoin, em torno de $60.000. O facto de Saylor ter realizado uma perda líquida aponta para a natureza forçada da transação: a empresa precisava urgentemente de caixa em fiat para fazer face ao seu stock preferencial Stretch de alto rendimento, STRC, com uma taxa fixa de 12%.

A Strategy costumava ser um “piso concreto” para o mercado. Os investidores sabiam que Saylor só compraria e suportaria o preço durante as quedas. Agora, com 843.775 BTC ainda no balanço da empresa e com o seu fundador a emitir pistas vagas num contexto de esgotamento real das reservas em dólares, esse estatuto mudou.

A principal questão para o mercado agora é se isto vai tornar-se uma prática regular e a que preço a empresa vai vender os seus próximos lotes.