[红包] 7.13盘前：7月主流国产算力？

A tecnologia de IA de topo, atualmente, na maioria dos casos, já entrou num período de correção. Na sexta-feira, depois de ter subido fortemente na quinta-feira, este tipo de correção tem sido particularmente má: o índice de criação (ChiNext) fez um “wrap” negativo direto (yin engolindo yang), e a ação da Zhaoyi abriu em alta na sexta-feira após divulgar resultados na quinta-feira à noite, mas depois foi perdendo força, com abertura em alta e queda, e com forte aumento de volume e vela vermelha grande. [Taoqiba]

No caso das ações de topo, quando os resultados são excelentes é comum o dinheiro realizar lucros. Há muitas ações que sobem 10, 20, dezenas de vezes: depois de subir bastante, aproveitam os bons resultados (boas notícias) para vender a descoberto. Em contraste, na parte de baixo (low position), depois de os resultados saírem o “feedback” tem sido bom; as ações de resultados na zona baixa têm apresentado trajetórias que não são más. Por exemplo: Ruijie Network, StarNet Ruijie, e também a Inspur (浪潮信息). Depois de saírem os resultados, fizeram subida limitada de um dia inteiro (one-word limit-up): na quinta-feira fizeram dois dias consecutivos de limitação, e na sexta-feira, ao irem buscar alta, quase tocaram novamente o limite de alta.

Na zona alta, saem boas notícias e o dinheiro aproveita para descarregar (vender) com a ajuda da quantificação (quant). Na zona baixa, saem boas notícias e o dinheiro reforça (a compra), também com a ajuda da quantificação (quant). O problema de em que posição a ação está faz diferença: o dinheiro alterna entre “alto e baixo” (high-low switch). Este é o estilo que o mercado mostrou esta semana. A seguir, é ver quando é que a zona alta reduz a volatilidade; e se a zona baixa consegue sair de forma sustentada.

Atualmente, pelo comportamento das ações na sexta-feira, olhando para as “big caps”, o seu desempenho é basicamente semelhante, especialmente durante a tarde: basicamente queda unilateral. A evolução no gráfico intradiário é quase igual. As forças dominantes, além das instituições, são também a quantificação; e muitas instituições atualmente são, na prática, programas de quantificação. Quando começa a cair, não há sustentação; é queda unilateral, esmagando para baixo. Comparando com a subida unilateral da quinta-feira à tarde: também foi unilateral para cima, e com um pano de fundo dominado por quant. Por isso, com a lógica do mercado a tornar-se praticamente transparente, a questão agora é acreditar cedo ou acreditar tarde.

Direção na zona baixa:
Computação de fabrico nacional (国产算力): servidores, switches, supernós (super nodes), aluguer de capacidade de computação (算力租赁), AIDC, etc.; medicamentos inovadores; valores mobiliários (证券); e a parte das bebidas alcoólicas (白酒): “não é apreciado por muita gente” (万人嫌). Quando os resultados do setor “Shede”/“舍得” saírem no meio do ano (中报), ver se continua a cair; se não cair e, pelo contrário, subir, também pode trazer uma nova reação de rebote após estar muito sobrevendida. A tecnologia continua a ser o mainstream neste momento; há a alternância do dinheiro entre alto e baixo, com a zona baixa a completar (catch-up) a subida. Linhas domésticas (国产线), como fábricas de wafer (晶圆厂), materiais semicondutores e equipamento de semicondutores: esta é uma lógica de benefício com base em expansão de capacidade; e a posição também não está baixa. Este rumo, em particular, pode ser destacado em separado.

Inspur (浪潮信息):
Depois de os resultados ficarem acima do esperado, veio um “feedback” em forma de one-word limit-up. Na quinta-feira voltou a tocar no limite de alta; na sexta-feira, ao tentar voltar a buscar alta, recuou, com aumento de volume! O feedback é muito bom. Em termos de “linha de resultados”, as opções da zona baixa receberam algo perto de 3 limites de alta; e além disso ainda são ações de grande capitalização. No ambiente de mercado desta semana, este tipo de feedback reflete-se de forma bastante positiva. E isso contrasta de forma muito clara com a Zhaoyi! A diferença central é que, na zona baixa, anteriormente o mercado ainda não tinha “explodido” em hype: para ações que este ano por vezes chegam a multiplicar 10x ou 15x, esta dá espaço para a valorização de “completar subidas” (补涨) e para o trading de hype.

Ziguang Co., Ltd. (紫光股份):
Na sexta-feira, o gráfico intradiário foi relativamente mais resistente do que a maioria das outras ações do mercado, ou seja, foi resistente mesmo quando foi arrastada pelo índice para baixo. Amanhã, veja se ela vai fazer um “补跌” (atrasar na queda) ou se vai ganhar força. Enquanto a computação de fabrico nacional não terminar, ela também não termina; se a computação nacional morrer, é fácil ela também “morrer” (噶).

Atualmente, o que está mais forte no mercado é apenas o setor de computação de fabrico nacional: switches, servidores e supernós. Mesmo que haja correção a curto prazo, depois continua a manter a perspetiva positiva; em julho, continua a “chamar” (call) a computação de fabrico nacional. Na zona baixa, as aplicações de IA, AIDC e medicamentos inovadores, quando rodam (rotacionam) e puxam, o desempenho é bom; a corrida do setor de aeroespacial comercial, amanhã, ver se consegue reforçar, caso contrário, será apenas a expectativa de rotação. É isto.~