Kimi enviou um “cartão de crédito nativo de IA”

Autor: Cai Pengcheng; Fonte: Barrons Barra

No dia 10 de julho, a Kimi, do grupo de base da Meseta Lunar, em conjunto com o Banco de Agricultura da China e a American Express, lançou oficialmente o “primeiro cartão de crédito nativo de IA do mundo”. Este cartão começou a ser preparado em abril deste ano, abriu reservas a 12 de junho e foi implementado em apenas três meses. Num contexto em que a indústria de cartões de crédito tem vindo a reduzir volumes há três anos consecutivos, esta é uma “aliança relâmpago” entre uma startup de big model e um banco público estatal, bem como uma organização internacional de cartões.

De acordo com a definição no site oficial da Kimi, o chamado “cartão de crédito nativo de IA” significa incorporar, como principais benefícios, elementos como a adesão Kimi e limites no sistema de abertura de conta e nas recompensas por consumo do cartão; e, por meio de cursos de prompts, sessões de partilha de IA e outras atividades, proporcionar aos utilizadores uma experiência de utilização de IA ao longo do processo de uso do cartão.

Ao contrário do modelo de cartões coligados no mercado em que “o banco lidera e os benefícios de IA são um bónus adicional”, o cartão de crédito coligado da Kimi liga diretamente o nível de membro da Kimi ao nível do cartão. O produto divide-se em dois níveis: a versão normal corresponde aos benefícios de membro da Kimi “entrada” (Andante). A anuidade do cartão principal é de 580 yuan, com isenção de anuidade no primeiro ano. Ao perfazer 10 utilizações em consumo, fica isento da anuidade do ano seguinte. O cartão Platinum premium corresponde aos benefícios de membro da Kimi “avançada” (Allegretto). A anuidade do cartão principal é de 880 yuan, e 200 mil pontos podem ser usados para deduzir a anuidade.

Nos principais desenhos de benefícios, os titulares podem trocar pontos de consumo por recursos de produtividade de IA, como limites do Agent, limites do Kimi Code e qualificações para testes do novo modelo da Kimi. As regras de troca de pontos são de 1000:1; os pontos de consumo do dia a dia podem ser trocados por benefícios de membro Kimi com 20% de desconto, com suporte máximo de 50% de troca usando pontos. Os titulares do cartão Platinum premium ainda podem usufruir de benefícios personalizados como "prioridade de escalonamento de IA em períodos de pico", sessões privadas premium e cursos de prompts.

Cinco “cartões Token” em destaque num mês

Pelo ponto de vista da arquitetura de cooperação, as pretensões comerciais por trás dos três parceiros não são as mesmas.

Para a Kimi, trata-se de uma tentativa de “segunda curva de crescimento” fora do modelo de subscrição. A comercialização para o utilizador final (C-end) dos big models depende, a longo prazo, de subscrições mensais, com teto claramente limitado. Ao integrar a ligação de “consumo diário—pontos—capacidade de computação”, o cartão de crédito funciona como se inserisse aquisição e retenção do utilizador em cenários de pagamento de alta frequência.

Escolher a American Express é particularmente revelador. A AmEx tem forte cobertura de pessoas de negócios, bem como de profissionais transfronteiriços no mercado interno e externo, abrangendo um público de alto património que se sobrepõe muito com o retrato de utilizadores dispostos a pagar por IA de produtividade. E, segundo um responsável pela área B-end da Meseta Lunar divulgado no final de junho deste ano, os utilizadores pagos internacionais da Kimi e as receitas de API cresceram ambos 400%, e o produto já entrou em mais de 200 países e regiões. Para uma empresa que encara a globalização como motor de crescimento, a rede internacional da AmEx representa um caminho pronto de baixo custo para alcançar utilizadores no exterior.

Para o Banco Agrícola da China, é uma alavanca para conquistar o público tecnológico numa disputa de capitalização no universo existente de cartões de crédito. Até ao final de 2025, o número de cartões de crédito emitidos em todo o país caiu para 696 milhões, o que representa uma redução acumulada de 111 milhões em relação ao pico no terceiro trimestre de 2022, com três anos consecutivos de queda. A atratividade marginal de benefícios tradicionais como descontos em restauração e serviços de viagem tem vindo a diminuir. Como “a conta de eletricidade da era da IA”, o Token tem utilidade real para grupos de alto valor como programadores, profissionais de tecnologia e utilizadores frequentes de IA, podendo servir simultaneamente objetivos operacionais como captação de novos clientes, promoção de atividade e acumulação de ativos.

Para a AmEx, no momento em que a Visa se alia em grande escala à OpenAI e a Mastercard empurra o Agent Pay, e ao passo que a Mastercard se prepara para o Agent Pay, o facto de se associar a um fornecedor chinês de big models de topo é um passo para não ficar para trás na narrativa de pagamentos com IA.

Desde junho, vários bancos, incluindo China Merchants Bank, Ping An, Pudong Development e Wab, lançaram produtos de cartões que incorporam benefícios de capacidade de computação com IA, formando uma onda de inovação no setor com bastante impacto. O China Merchants Bank lançou, em meados de junho, benefícios exclusivos de IA para o cartão de crédito de engenheiros, ligados à função MiniMax; o Ping An Bank, em 30 de junho, em conjunto com a China UnionPay e a Tencent Cloud, lançou o “AI ZhiSuan Card”, integrando o pacote de capacidade de TokenPlan e o Tencent WorkBuddy; o Pudong Development Bank, no início de julho, em conjunto com a China UnionPay e a Alibaba Cloud, lançou o “Cartão de Crédito de Elite em Tecnologia da Pudong (versão Cloud Zhi)”, com subsídios totais de capacidade que podem atingir até 3 mil milhões de tokens do modelo grande Qianwen; o Wab (banco de negócios na Internet), no final de junho, em conjunto com a Alibaba Cloud e a Sesame Credit, atualizou o Business Card, oferecendo até 10 milhões de tokens de teste e capacidades de IA orientadas à operação para micro e pequenos empresários.

Num período de apenas cerca de um mês, pelo menos cinco “cartões Token” surgiram em destaque com elevada frequência, demonstrando o elevado grau de atenção do setor bancário a este segmento diferenciado.

Ainda há alguns obstáculos a superar para os cartões Token

Apesar da agitação, a escalabilidade destes produtos ainda enfrenta limitações reais.

Em primeiro lugar, o limite de conformidade de dados. No âmbito do quadro regulatório atual, os dados de transações de ativos financeiros são informação central sensível, e os registos de chamadas de big models são classificados como informação de comportamento individual. Wang Pengbo, analista-chefe da Bain & Company? (nota: “博通咨询” é a empresa original), aponta que a transmissão transfronteiriça destes dois tipos de dados entre instituições exige autorização explícita e separada do utilizador. Além disso, é necessária uma separação física entre o banco e a plataforma de capacidade de computação; os dados financeiros essenciais não podem ser sincronizados diretamente para terceiros, nem podem ser utilizados para treino de modelos.

Em segundo lugar, custos e padrões. Os custos de capacidade de computação podem oscilar dinamicamente, o que pode tornar os custos de cumprimento dos benefícios imprevisíveis. À medida que o preço de inferência dos big models tem vindo a descer continuamente nos últimos dois anos, o valor real dos benefícios Token prometidos hoje pode diminuir ou mesmo ficar desajustado amanhã. Além disso, não há padrões unificados para a medição Token entre diferentes fornecedores, criando barreiras à interoperabilidade dos benefícios. A divisão de direitos e responsabilidades ao nível do serviço de capacidade de computação também não é clara, o que pode dar origem a disputas com os consumidores.

Em terceiro lugar, adequação ao público. Os benefícios Token tendem naturalmente a privilegiar programadores e utilizadores de IA de uso intenso. Para titulares comuns que não tenham o hábito de usar IA, a perceção de valor é limitada. Zeng Gang, vice-diretor do Laboratório Nacional de Finance e Desenvolvimento, afirmou que, a curto prazo, isto é uma forma de aquisição diferenciada; a longo prazo, pode construir um ciclo de valor fechado de “consumo—capacidade de computação—produção”. No entanto, “neste momento, o público ainda é demasiado nicho, a universalidade dos benefícios é insuficiente e saber se é possível replicar em escala ainda depende de validação pelo mercado”.

Para a Kimi, o significado deste cartão pode ir além da captação de clientes. Num panorama competitivo global em que as avaliações da OpenAI e da Anthropic se aproximam simultaneamente de 1 trilião de dólares e ambas deram início aos processos de IPO, os fornecedores chineses de big models estão ansiosos por provar a viabilidade da monetização no C-end.

Na verdade, esta vaga de “IA + finanças” já teve explorações mais arrojadas no exterior.

Em junho, a Visa anunciou uma parceria estratégica com a OpenAI. Os agentes de IA podem usar credenciais de pagamento tokenizadas (em vez de números de cartão originais), iniciando transações diretamente dentro de “guardrails” definidos pelos utilizadores, como limites de consumo e faixas de comerciantes. A Mastercard, por sua vez, desde 2025 tem feito força no Agent Pay e, mais recentemente, em conjunto com a Stripe e mais de 30 outras instituições, lançou o Agent Pay for Machines, voltado para transações entre máquinas. Em comparação com a reconfiguração de infraestruturas em torno de “pagamentos com agentes” no exterior, a abordagem “capacidade de computação dentro do cartão” no mercado interno ainda é mais prudente; em essência, trata-se de uma atualização da estrutura de benefícios.