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新火集团首席 economista-chefe Fu Peng: os contratos futuros perpétuos de Bitcoin são, na essência, grandes detentores que mantêm posições a longo prazo para cobrar rendas, enquanto os pequenos investidores usam alavancagem para comprar a pagar taxa

MeNews
ME News 消息，25 de abril (UTC+8), o novo economista-chefe do New Huo Group, Fu Peng, afirmou no X que o modelo de negócio subjacente dos futuros perpétuos de Bitcoin é, na essência, a mesma coisa que o “encargo de diferimento/fee de overnight” das bolsas de negociação spot de ouro e de commodities na finança tradicional. Fu Peng apontou que, na altura, as bolsas de ouro faziam uma liquidação diária com encerramento forçado, em que posições longas e curtas se pagavam mutuamente o encargo de diferimento. Quando os retalhistas detêm em grande escala posições longas alavancadas, o encargo de diferimento torna-se a fonte de receita mais estável e discreta da plataforma. Hoje, as plataformas de spot de Bitcoin dependem sobretudo de contratos perpétuos; as partes longas e curtas liquidam a taxa de funding a cada 8 horas. Quando as posições longas estão em vantagem, os retalhistas com posições a longo prazo continuam a pagar a taxa de funding aos shorts. Embora a plataforma não cobre diretamente esta taxa, aumenta significativamente a atividade de negociação, o open interest e a liquidez, gerando indirectamente uma grande receita de comissões, o que cria um fluxo de caixa estável e volumoso. Em essência, trata-se de um modelo de negócio em que as “grandes entidades/ instituições” ficam a “receber renda” com posições longas, os retalhistas alavancados pagam para fazer long, e a plataforma extrai indiretamente margem. (Fonte: ChainCatcher)
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