As stablecoins estão registadas, mas o dinheiro ainda não ganhou força.

Ao olhar para os números principais, tudo parece bem, com a oferta total a pairar em níveis recorde entre 310 e 323 mil milhões de dólares. No entanto, a taxa de crescimento estagnou; o mercado tem estado em patamar desde outubro de 2025, a passar por consolidação após o crescimento explosivo de 2025.
Por detrás das cortinas, há uma mudança significativa entre os dois gigantes. O USDT encolheu cerca de 3 mil milhões de dólares numa base trimestral, pela primeira vez desde o segundo trimestre de 2022, influenciado pela desaceleração da procura a retalho e pelos ventos contrários na Europa. Durante o mesmo período, o USDC aumentou a sua quota de mercado e ultrapassou o USDC em volume de negociação, representando cerca de 64% do volume combinado até ao início de 2026. Em termos de capitalização de mercado, o USDT continua à frente com 184 mil milhões de dólares, enquanto o USDC está em cerca de 79 mil milhões, mas o USDC está claramente à frente no uso ativo, especialmente em transferências e pagamentos empresariais.
A verdadeira questão é: esta moeda é uma bomba-relógio? Os fluxos mensais de depósitos para bolsas desceram de 5,7 mil milhões para 2,9 mil milhões de dólares. Isto significa que o dinheiro está na blockchain, mas não está a entrar em exchanges. Está estacionado como reserva defensiva, mantido como colateral, à espera de retornos no DeFi, ou como equivalente monetário para instituições, sem assumir risco.
Em suma, a infraestrutura está pronta, há uma oferta recorde, mas o “pump” ainda não encheu. O verdadeiro sinal de recuperação virá com uma aceleração da nova emissão e, em simultâneo, um aumento das entradas nas exchanges; só a elevada oferta não chega.
Acham que este patamar é a calma antes de uma nova corrida, ou o capital vai continuar a estacionar de forma cautelosa por mais algum tempo?
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